Globalna trgovina se proširila za300 milijardi dolarau prvoj polovini 2025. - ali olujni oblaci se skupljaju dok tarifni ratovi i neizvjesnost u politici prijete stabilnosti u drugoj polovini godine.
Učinak u prvoj polovini godine: Usluge prednjače usred krhkog rasta
Globalna trgovina zabilježila je porast od 300 milijardi dolara u prvoj polovini 2025. godine, pri čemu je rast u prvom kvartalu od 1,5% ubrzan na 2% u drugom kvartalu. Ipak, ispod glavnih brojki, pojavile su se kritične ranjivosti:
Dominirala je trgovina uslugama, raste9% u odnosu na prethodnu godinur, dok je trgovina robom zaostajala zbog slabe potražnje za proizvodnim proizvodima.
Inflacija cijena prikrila je slabe količine:Ukupna vrijednost trgovine porasla je uglavnom zbog rasta cijena, dok je stvarni rast obima trgovine stagnirao na samo1%.
Produbljivanje neravnoteže:Američki deficit se dramatično povećao, čak i dok su EU i Kina bilježile rastuće suficite. Uvoz iz SAD-a je poskočio.14%a izvoz EU je porastao6%, preokrećući ranije trendove koji su pogodovali ekonomijama globalnog Juga.
Ovaj rast, iako pozitivan, oslanjao se na privremene faktore - posebno na uvoz uoči očekivanih carina - a ne na organsku potražnju.
Rastući suprotni vjetrovi zbog H2: Politički rizici zauzimaju centralno mjesto
Eskalacije i fragmentacija tarifa
SAD su spremne da uvedu višestepene tarife počevši od 1. augusta, uključujući carinu od 20% na direktan uvoz iz Vijetnama i kaznu od 40% na pretovarenu robu – direktan udar na preusmjereni kineski izvoz 8. Ovo slijedi nakon historijskog vrhunca neizvjesnosti trgovinske politike u aprilu, u kojem su preduzeća ubrzala isporuke kako bi izbjegla kasnije troškove 2. Domino efekti su globalni: Vijetnam je nedavno uveo antidampinške carine na kineski čelik, što je uzrokovalo pad izvoza toplo valjanih zavojnica iz Kine u Vijetnam za 43,6% u odnosu na prethodnu godinu 8.
Slabljenje potražnje i vodeći indikatori
Pad izvoznih narudžbi: Indeks novih izvoznih narudžbi WTO-a pao je na 97,9, što signalizira kontrakciju, dok je preko dvije trećine zemalja prijavilo smanjenje PMI-jeva za proizvodnju.
Usporavanje Kine:Pad indeksa menadžera nabavke (PMI) ukazuje na smanjenu potražnju za uvozom i slabije izvozne narudžbe širom svijeta.
Pritiskane ekonomije u razvoju:Trgovina između juga i juga stagnirala je, pri čemu je uvoz zemalja u razvoju pao za 2%. Samo je trgovina unutar Afrike pokazala otpornost (+5%).
Geopolitičke tenzije i ratovi za subvencije
"Strateške trgovinske rekonfiguracije" - uključujući industrijske subvencije i "premještanje dobavljača od prijatelja" - fragmentiraju lance snabdijevanja. UNCTAD upozorava da bi to moglo izazvatiodmazdei pojačati globalne trgovinske trenja.
Svijetle tačke: Regionalna integracija i adaptivne strategije
Uprkos rizicima, strukturne promjene nude rezerve:
Zamah trgovinskog sporazuma:7 novih regionalnih trgovinskih sporazuma stupilo je na snagu 2024. godine (u odnosu na 4 u 2023. godini), uključujući sporazume između EU i Čilea te Kine i Nikaragve. Pristupanje Ujedinjenog Kraljevstva CPTPP-u i proširenje Afričke kontinentalne zone slobodne trgovine dodatno učvršćuju regionalne blokove.
Otpornost uslužne trgovine:Digitalne usluge, turizam i licenciranje intelektualnog vlasništva nastavljaju rasti, izolovano od carina povezanih s robom.
Prilagođavanje lanca snabdijevanja:Kompanije diverzificiraju nabavku - npr. kineski izvoznici čelika preusmjeravaju se na domaća tržišta jugoistočne Azije kako se američke rute za pretovar zatvaraju.
"Regionalna integracija nije samo tampon – ona postaje nova arhitektura globalne trgovine."napominje analitičar Svjetske banke.
Fokus na sektor: Čelik i elektronika ističu različite puteve
Čelik pod opsadom: Američke tarife i vijetnamske antidampinške carine smanjile su ključni kineski izvoz čelika. Predviđa se da će obim izvoza čelika u Vijetnam za cijelu 2025. godinu pasti za 4 miliona metričkih tona.
Oporavak elektronike: Indeks elektronskih komponenti (102,0) porastao je iznad trenda nakon dvije slabe godine, potaknut potražnjom za infrastrukturom umjetne inteligencije.
Otpornost automobilske industrije: Proizvodnja vozila je podigla indeks automobilskih proizvoda (105,3), iako se carine na kineska električna vozila pojavljuju kao nova prijetnja.
Put naprijed: Jasnoća politika kao odlučujući faktor
UNCTAD naglašava da ishodi druge polovine godine zavise od tri stuba:jasnoća politike,geoekonomska deeskalacijaiprilagodljivost lanca snabdijevanjaWTO predviđa rast od 1,8% u 2025. godini - jedva polovina prosjeka prije pandemije - s potencijalnim oporavkom do2,7% u 2026. godiniako se tenzije smire.
Kritične tačke praćenja za treći i četvrti kvartal 2025. godine:
Implementacija američkih tarifa nakon pregovora od 1. augusta
PMI indeks Kine i oporavak potrošačke potražnje
Napredak u pregovorima o proširenju EU-Mercosura i CPTPP-a
Zaključak: Snalaženje u teškoj političkoj situaciji
Globalna trgovina u 2025. godini utjelovljuje otpornost usred volatilnosti. Ekspanzija od 300 milijardi dolara u prvoj polovini godine dokazuje sposobnost sistema da apsorbuje šokove, ali rizici u drugoj polovini godine su strukturni, a ne ciklični. Kako se fragmentacija trgovine ubrzava, preduzeća moraju dati prioritet regionalnim partnerstvima, digitalizaciji lanca snabdijevanja i diverzifikaciji usluga.
Najveća ranjivost nije usporavanje potražnje - to je neizvjesnost koja paralizira investicije. Jasnoća je sada vrijednija od toga što su tarife skupe.
Za kreatore politika, mandat je jasan: Deeskalirati tarife, unaprijediti trgovinske sporazume i podsticati prilagođavanje. Alternativa - fragmentiran, politički opterećen trgovinski sistem - mogla bi koštati globalnu ekonomiju njenog primarnog motora rasta u godinama koje dolaze.
Vrijeme objave: 12. jul 2025.
