El comercio mundial se expandió mediante300 mil millones de dólaresen el primer semestre de 2025, pero se avecinan tiempos difíciles, ya que las guerras arancelarias y la incertidumbre política amenazan la estabilidad del segundo semestre.
Resultados del primer semestre: Los servicios lideran en medio de un crecimiento frágil.
El comercio mundial registró un aumento de 300.000 millones de dólares en el primer semestre de 2025, con un crecimiento del 1,5% en el primer trimestre que se aceleró hasta el 2% en el segundo. Sin embargo, bajo las cifras principales, surgieron vulnerabilidades críticas:
El comercio de servicios estaba dominado, creciente9% interanualr, mientras que el comercio de bienes se rezagó debido a la débil demanda manufacturera.
La inflación de precios enmascaró los bajos volúmenes de ventas:El valor comercial general aumentó en gran medida debido al aumento de los precios, mientras que el crecimiento del volumen comercial real se estancó en apenas1%.
Profundización de los desequilibrios:El déficit estadounidense se amplió drásticamente, incluso cuando la UE y China registraron crecientes superávits. Las importaciones estadounidenses aumentaron.14%y las exportaciones de la UE aumentaron6%, revirtiendo las tendencias anteriores que favorecían a las economías del Sur Global.
Este crecimiento, si bien es positivo, dependió de factores temporales —en particular, de las importaciones anticipadas ante la previsión de aranceles— más que de una demanda orgánica.
Crecientes vientos en contra en el segundo semestre: los riesgos políticos cobran protagonismo.
Escaladas arancelarias y fragmentación
Estados Unidos está a punto de implementar aranceles escalonados a partir del 1 de agosto, incluyendo un arancel del 20% sobre las importaciones directas de Vietnam y una penalización del 40% sobre las mercancías transbordadas, un ataque directo a las exportaciones chinas redirigidas 8. Esto se produce tras el pico histórico de incertidumbre en materia de política comercial registrado en abril, que llevó a las empresas a acelerar los envíos para evitar costes posteriores 2. Los efectos en cadena son globales: Vietnam impuso recientemente derechos antidumping sobre el acero chino, lo que provocó que las exportaciones chinas de bobinas laminadas en caliente a Vietnam cayeran un 43,6% interanual 8.
Debilitamiento de la demanda e indicadores adelantados
Los pedidos de exportación se contraen: el nuevo índice de pedidos de exportación de la OMC cayó a 97,9, lo que indica una contracción, mientras que más de dos tercios de los países informaron de una disminución en los índices PMI manufactureros.
La desaceleración de China:El descenso de los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) sugiere una menor demanda de importaciones y una menor actividad en los pedidos de exportación a nivel mundial.
Las economías en desarrollo se ven presionadas:El comercio Sur-Sur se estancó, con una caída del 2% en las importaciones de los países en desarrollo. Solo el comercio intraafricano mostró resiliencia (+5%).
Tensiones geopolíticas y guerras de subsidios
Las "reconfiguraciones estratégicas del comercio" —que incluyen subsidios industriales y la "extracción de productos de países amigos"— están fragmentando las cadenas de suministro. La UNCTAD advierte que esto podría desencadenaracciones de represaliay amplificar las fricciones en el comercio mundial.
Aspectos positivos: Integración regional y estrategias de adaptación
A pesar de los riesgos, los cambios estructurales ofrecen mecanismos de protección:
Impulso en los acuerdos comerciales:En 2024 entraron en vigor siete nuevos pactos comerciales regionales (frente a cuatro en 2023), incluidos los acuerdos UE-Chile y China-Nicaragua. La adhesión del Reino Unido al CPTPP y la ampliación del Área de Libre Comercio Continental Africana consolidan aún más los bloques regionales.
Resiliencia del comercio de servicios:Los servicios digitales, el turismo y la concesión de licencias de propiedad intelectual siguen creciendo, al estar exentos de los aranceles relacionados con los bienes.
Adaptación de la cadena de suministro:Las empresas están diversificando sus fuentes de aprovisionamiento; por ejemplo, los exportadores de acero chinos están reorientando sus operaciones hacia los mercados nacionales del sudeste asiático a medida que se cierran las rutas de transbordo en Estados Unidos.
"La integración regional no es solo una medida de protección, sino que se está convirtiendo en la nueva arquitectura del comercio global".señala un analista del Banco Mundial.
Análisis sectorial: El acero y la electrónica ponen de manifiesto trayectorias divergentes.
El acero bajo ataque: los aranceles estadounidenses y los derechos antidumping de Vietnam han reducido drásticamente las principales exportaciones de acero de China. Se prevé que el volumen total de exportaciones a Vietnam en 2025 disminuya en 4 millones de toneladas métricas.
Recuperación del sector electrónico: El índice de componentes electrónicos (102,0) superó la tendencia tras dos años de debilidad, impulsado por la demanda de infraestructura de IA.
Resiliencia del sector automotriz: La producción de vehículos impulsó el índice de productos automotrices (105,3), aunque los aranceles a los vehículos eléctricos chinos se perfilan como una nueva amenaza.
El camino a seguir: la claridad política como factor decisivo
La UNCTAD subraya que los resultados del H2 dependen de tres pilares:claridad política,desescalada geoeconómica, yadaptabilidad de la cadena de suministroLa OMC proyecta un crecimiento del 1,8% para 2025, apenas la mitad de los promedios previos a la pandemia, con un posible repunte a2,7% en 2026si las tensiones disminuyen.
Puntos clave a tener en cuenta para el tercer y cuarto trimestre de 2025:
Implementación de los aranceles estadounidenses tras las negociaciones del 1 de agosto
El PMI de China y la recuperación de la demanda de los consumidores
Avances en las negociaciones UE-Mercosur y en las conversaciones sobre la ampliación del CPTPP.
Conclusión: Navegando por la cuerda floja de las políticas públicas
El comercio mundial en 2025 demuestra resiliencia en medio de la volatilidad. La expansión de 300 mil millones de dólares en el primer semestre evidencia la capacidad del sistema para absorber impactos, pero los riesgos del segundo semestre son estructurales, no cíclicos. A medida que se acelera la fragmentación del comercio, las empresas deben priorizar las alianzas regionales, la digitalización de la cadena de suministro y la diversificación de servicios.
La mayor vulnerabilidad no reside en la desaceleración de la demanda, sino en la incertidumbre que paraliza la inversión. La claridad es ahora más valiosa que el coste de los aranceles.
Para los responsables políticos, el mandato es claro: reducir los aranceles, impulsar los acuerdos comerciales e incentivar la adaptación. La alternativa —un sistema comercial fragmentado y debilitado por las políticas— podría privar a la economía global de su principal motor de crecimiento durante los próximos años.
Fecha de publicación: 12 de julio de 2025
