U cummerciu mundiale s'hè sviluppatu di300 miliardi di dollariin u primu semestre di u 2025 - ma e nuvole di timpesta si adunanu mentre e guerre tariffarie è l'incertezza pulitica minaccianu a stabilità di u secondu semestre.
Prestazione di u primu semestre: i servizii sò in testa in mezu à una crescita fragile
U cummerciu mundiale hà registratu un aumentu di 300 miliardi di dollari in a prima metà di u 2025, cù una crescita di u primu trimestre di 1,5% chì hà acceleratu à 2% in u secondu trimestre. Eppuru, sottu à e cifre principali, sò emerse vulnerabilità critiche:
U cummerciu di servizii hè statu duminatu, crescente9% annantu à l'annu precedenter, mentre chì u cummerciu di merci hè statu in ritardu per via di a debule dumanda manifatturiera.
L'inflazione di i prezzi hà mascheratu volumi debuli:U valore generale di u cummerciu hè aumentatu in gran parte per via di l'aumentu di i prezzi, mentre chì a crescita di u vulume di u cummerciu reale hè stagnata solu à1%.
Approfondimentu di i squilibri:U deficit di i Stati Uniti s'hè allargatu dramaticamente, ancu s'è l'UE è a Cina anu vistu surplus crescenti. L'impurtazioni di i Stati Uniti sò aumentate14%, è l'esportazioni di l'UE sò aumentate6%, invertendu e tendenze precedenti chì favurizavanu l'economie di u Sud Globale.
Sta crescita, ben chì pusitiva, s'hè basata annantu à fattori tempuranei - in particulare l'impurtazioni anticipate prima di i tariffi previsti - piuttostu chè annantu à a dumanda urganica.
Venti cuntrari crescenti di l'H2: i risichi pulitichi piglianu u centru di a scena
Escalazioni tariffarie è frammentazione
I Stati Uniti sò pronti à implementà tariffe scaglionate à partesi da u 1u d'aostu, cumprese un daziu di u 20% nantu à l'impurtazioni dirette da u Vietnam è una penalità di u 40% nantu à e merci trasbordate - un attaccu direttu à l'esportazioni cinesi deviate 8. Questu vene dopu à u piccu storicu d'aprile in l'incertezza di a pulitica cummerciale, chì hà vistu l'imprese accelerà e spedizioni per evità i costi successivi 2. L'effetti à catena sò mundiali: u Vietnam hà recentemente impostu dazi antidumping nantu à l'acciaiu cinese, pruvucendu un calu di u 43,6% di l'esportazioni di bobine laminate à caldu di a Cina in Vietnam 8.
Indebulimentu di a dumanda è indicatori principali
Cuntrazione di l'ordini à l'esportazione: U novu indice di l'ordini à l'esportazione di l'OMC hè cascatu à 97,9, signalendu una cuntrazione, mentre chì più di dui terzi di i paesi anu signalatu una diminuzione di l'indicatori PMI di fabricazione.
Rallentamentu di a Cina:A diminuzione di l'indice di i gestori di l'acquisti (PMI) suggerisce una riduzione di a dumanda d'impurtazioni è una diminuzione di l'ordini d'esportazione à u livellu mundiale.
L'economie in via di sviluppu sò state compresse:U cummerciu Sud-Sud hè stagnatu, cù l'impurtazioni di i paesi in via di sviluppu in calata di 2%. Solu u cummerciu intra-africanu hà mostratu resilienza (+5%).
Tensioni geopolitiche è guerre di sussidi
E "ricunfigurazioni strategiche di u cummerciu" - cumprese i sussidi industriali è u "friend-shoring" - stanu frammentendu e catene di furnimentu. L'UNCTAD avverte chì questu puderia scatenàazzioni di rappresagliaè amplificà l'attritu cummerciale mundiale.
Punti luminosi: Integrazione regiunale è strategie adattive
Malgradu i risichi, i cambiamenti strutturali offrenu ammortizzatori:
Momentum di l'accordu cummerciale:7 novi patti cummerciali regiunali sò entrati in vigore in u 2024 (versus 4 in u 2023), cumpresi l'accordi UE-Cile è Cina-Nicaragua. L'adesione di u Regnu Unitu à u CPTPP è l'espansione di a Zona di Liberu Scambiu Continentale Africana cunsolidanu ulteriormente i blocchi regiunali.
Resilienza di u cummerciu di servizii:I servizii digitali, u turismu è e licenze di pruprietà intellettuale cuntinueghjanu à cresce, isolati da i tariffi ligati à e merchenzie.
Adattazione di a catena di furnimentu:L'imprese stanu diversificendu l'approvvigionamentu - per esempiu, l'esportatori d'acciaiu cinesi si stanu rivolgendu à i mercati naziunali di u Sudeste Asiaticu cù a chjusura di e rotte di trasbordu di i Stati Uniti.
"L'integrazione regiunale ùn hè micca solu un buffer - hè diventata a nova architettura di u cummerciu mundiale"nota un analista di a Banca Mundiale.
Focus nantu à u settore: l'acciaiu è l'elettronica mettenu in risaltu percorsi divergenti
L'acciaiu sottu assediu: i tariffi americani è i dazi antidumping di u Vietnam anu riduttu drasticamente l'esportazioni chjave d'acciaiu di a Cina. I volumi di l'annu 2025 versu u Vietnam sò previsti di calà di 4 milioni di tunnellate metriche.
Ripresa di l'elettronica: L'indice di i cumpunenti elettronichi (102.0) hè cresciutu sopra à a tendenza dopu à dui anni debuli, guidatu da a dumanda di infrastrutture di IA.
Resilienza automobilistica: A pruduzzione di veiculi hà sustinutu l'indice di i prudutti automobilistici (105,3), ancu s'è i tariffi nantu à i veiculi elettrici cinesi si profilanu cum'è una nova minaccia.
A Via in Avanti: A Chiarezza Pulitica cum'è Fattore Decisivo
L'UNCTAD mette in risaltu chì i risultati di l'H2 si basanu nantu à trè pilastri:chiarezza di pulitica,de-escalazione geoeconomica, èadattabilità di a catena di furnimentuL'OMC prevede una crescita di 1,8% per u 2025 - appena a metà di e medie pre-pandemie - cù una putenziale ripresa à2,7% in u 2026s'è e tensioni si calmanu.
Punti di osservazione critichi per u terzu è quartu trimestre di u 2025:
Implementazione di e tariffe americane dopu à i negoziati di u 1u d'aostu
PMI di a Cina è ripresa di a dumanda di i cunsumatori
Prugressu in i negoziati d'espansione UE-Mercosur è CPTPP
Cunclusione: Navigà nantu à a corda tesa di a pulitica
U cummerciu mundiale in u 2025 incarna a resilienza in mezu à a volatilità. L'espansione di 300 miliardi di dollari di u primu semestru prova a capacità di u sistema d'assorbe i scossa, ma i risichi di u secondu semestru sò strutturali, micca ciclichi. Cù l'accelerazione di a frammentazione di u cummerciu, l'imprese devenu dà priorità à i partenariati regiunali, a digitalizazione di a catena di furnimentu è a diversificazione di i servizii.
A più grande vulnerabilità ùn hè micca u rallentamentu di a dumanda, ma l'incertezza chì paralizeghja l'investimenti. A chiarezza hè avà più preziosa chè i tariffi chì sò costosi.
Per i decisori pulitichi, u mandatu hè chjaru: riduce i tariffi, prumove l'accordi cummerciali è incentivà l'adattazione. L'alternativa - un sistema cummerciale frammentatu è maltrattatu da e pulitiche - puderia custà à l'ecunumia mundiale u so principale mutore di crescita per l'anni à vene.
Data di publicazione: 12 di lugliu di u 2025
