Globální obchod se rozšířil o300 miliard dolarův první polovině roku 2025 – ale bouřková mračna se shromažďují, protože celní války a politická nejistota ohrožují stabilitu ve druhé polovině roku.
Výkonnost za 1. pololetí: Služby vedou uprostřed křehkého růstu
Globální obchod zaznamenal v první polovině roku 2025 prudký nárůst o 300 miliard dolarů, přičemž růst v prvním čtvrtletí zrychlil z 1,5 % na 2 % ve druhém čtvrtletí. Pod hlavními čísly se však objevily kritické zranitelnosti:
Dominoval obchod se službami, rostoucí9 % meziročněr, zatímco obchod se zbožím zaostával kvůli slabé poptávce po zpracovatelském průmyslu.
Inflace cen maskovala slabé objemy:Celková hodnota obchodu vzrostla převážně kvůli rostoucím cenám, zatímco skutečný růst objemu obchodu stagnoval na pouhých1%.
Prohlubující se nerovnováhy:Deficit USA se dramaticky prohloubil, a to i přes rostoucí přebytky v EU a Číně. Dovoz z USA prudce vzrostl.14 %a vývoz z EU vzrostl6%, čímž se zvrátily dřívější trendy zvýhodňující ekonomiky globálního Jihu.
Tento růst, ačkoli pozitivní, se opíral spíše o dočasné faktory – zejména o předběžný dovoz před očekávanými cly – než o organickou poptávku.
Rostoucí protivětr H2: Politická rizika se dostávají do centra pozornosti
Eskalace cel a fragmentace
USA se chystají zavést od 1. srpna stupňovitá cla, včetně 20% cla na přímý dovoz z Vietnamu a 40% pokuty za překládané zboží – což je přímý úder proti přesměrovanému čínskému exportu 8. Toto opatření navazuje na historický vrchol nejistoty v obchodní politice v dubnu, kdy podniky urychlily dodávky, aby se vyhnuly pozdějším nákladům 2. Dominový efekt je globální: Vietnam nedávno uvalil antidumpingová cla na čínskou ocel, což způsobilo meziroční pokles čínského vývozu za tepla válcovaných svitků do Vietnamu o 43,6 % 8.
Slabší poptávka a předstihové ukazatele
Pokles exportních objednávek: Index nových exportních objednávek WTO klesl na 97,9, což signalizuje pokles, zatímco více než dvě třetiny zemí vykázaly pokles indexů PMI pro výrobu.
Zpomalení Číny:Klesající hodnoty indexu nákupních manažerů (PMI) naznačují sníženou poptávku po dovozu a slabší exportní objednávky na celém světě.
Rozvojové ekonomiky pod tlakem:Obchod mezi zeměmi stagnoval, dovoz rozvojových zemí klesl o 2 %. Pouze obchod v rámci Afriky vykázal odolnost (+5 %).
Geopolitické napětí a dotační války
„Strategické rekonfigurace obchodu“ – včetně průmyslových dotací a „friend-shoringu“ – fragmentují dodavatelské řetězce. UNCTAD varuje, že by to mohlo spustit...odvetné akcea zesilovat globální obchodní napětí.
Světlá místa: Regionální integrace a adaptivní strategie
Navzdory rizikům nabízejí strukturální změny rezervy:
Hybnost obchodních dohod:V roce 2024 vstoupilo v platnost 7 nových regionálních obchodních paktů (oproti 4 v roce 2023), včetně dohod mezi EU a Chile a Čínou a Nikaraguou. Přistoupení Spojeného království k CPTPP a rozšíření africké kontinentální zóny volného obchodu dále upevňují regionální bloky.
Odolnost obchodu se službami:Digitální služby, cestovní ruch a licencování duševního vlastnictví nadále rostou, i když jsou odděleny od cel souvisejících se zbožím.
Adaptace dodavatelského řetězce:Společnosti diverzifikují zdroje – např. čínští vývozci oceli se orientují na domácí trhy jihovýchodní Asie, protože se americké překladištní trasy uzavírají.
„Regionální integrace není jen nárazníkem – stává se novou architekturou globálního obchodu,“poznamenává analytik Světové banky.
Sektor v centru pozornosti: Ocel a elektronika zdůrazňují odlišné cesty
Ocel v obležení: Americká cla a vietnamská antidumpingová cla snížila klíčový čínský export oceli. Objemy do Vietnamu by měly za celý rok 2025 klesnout o 4 miliony metrických tun.
Oživení elektroniky: Index elektronických součástek (102,0) po dvou slabých letech vzrostl nad trend, a to díky poptávce po infrastruktuře umělé inteligence.
Odolnost automobilového průmyslu: Výroba vozidel podpořila index automobilových produktů (105,3), ačkoli cla na čínské elektromobily se objevují jako nová hrozba.
Cesta vpřed: Jasnost politik jako rozhodující faktor
UNCTAD zdůrazňuje, že výsledky H2 závisí na třech pilířích:jasnost politik,geoekonomická deeskalaceaadaptabilita dodavatelského řetězceWTO předpovídá růst v roce 2025 na 1,8 % – sotva polovinu průměru před pandemií – s potenciálem oživení2,7 % v roce 2026pokud napětí poleví.
Kritické sledované body pro 3.–4. čtvrtletí 2025:
Zavedení cel USA po jednáních od 1. srpna
Oživení čínského indexu PMI a spotřebitelské poptávky
Pokrok v rozhovorech o rozšíření EU mezi EU a Mercosurem a CPTPP
Závěr: Navigace v laně politiky
Globální obchod v roce 2025 ztělesňuje odolnost uprostřed volatility. Expanze o 300 miliard dolarů v první polovině roku dokazuje schopnost systému absorbovat šoky, ale rizika v druhé polovině roku jsou strukturální, nikoli cyklická. Vzhledem k tomu, že se fragmentace obchodu zrychluje, musí podniky upřednostňovat regionální partnerství, digitalizaci dodavatelského řetězce a diverzifikaci služeb.
Největší zranitelností není zpomalování poptávky – je to nejistota, která paralyzuje investice. Jasnost je nyní cennější než to, že jsou cla drahá.
Pro tvůrce politik je mandát jasný: Deeskalovat cla, prosazovat obchodní pakty a motivovat k adaptaci. Alternativa – fragmentovaný, politickými opatřeními oslabený obchodní systém – by mohla globální ekonomiku stát její hlavní motor růstu na mnoho let dopředu.
Čas zveřejnění: 12. července 2025
