Ehangodd masnach fyd-eang gan$300 biliwnyn H1 2025—ond mae cymylau storm yn casglu wrth i ryfeloedd tariffau ac ansicrwydd polisi fygwth sefydlogrwydd yr Ail H2.
Perfformiad H1: Gwasanaethau'n Arwain yng nghanol Twf Bregus
Cofnododd masnach fyd-eang gynnydd o $300 biliwn yn hanner cyntaf 2025, gyda thwf o 1.5% yn Ch1 yn cyflymu i 2% yn Ch2. Eto o dan y ffigurau pennawd, daeth gwendidau critigol i'r amlwg:
Masnach gwasanaethau yn dominyddu, yn tyfu9% flwyddyn ar flwyddynr, tra bod masnach nwyddau wedi llusgo ar ôl oherwydd galw gwan am weithgynhyrchu.
Roedd chwyddiant prisiau yn cuddio cyfrolau gwan:Cododd gwerth masnach cyffredinol yn bennaf oherwydd prisiau cynyddol, tra bod twf cyfaint masnach gwirioneddol wedi aros yn ei unfan ar ddim ond1%.
Anghydbwyseddau dyfnhau:Ehangodd diffyg yr Unol Daleithiau yn sylweddol, hyd yn oed wrth i'r UE a Tsieina weld gormodedd cynyddol. Neidiodd mewnforion yr Unol Daleithiau14%, a chynyddodd allforion yr UE6%, gan wrthdroi tueddiadau cynharach a oedd o blaid economïau'r De Byd-eang.
Er bod y twf hwn yn gadarnhaol, roedd yn dibynnu ar ffactorau dros dro—yn enwedig mewnforion wedi'u llwytho ymlaen llaw cyn tariffau disgwyliedig—yn hytrach na galw organig.
Gwyntoedd Anghyfyngol H2 Cynyddol: Risgiau Polisi yn Cymryd y Llwyfan Canolbwyntio
Cynyddu Tariffau a Rhannu
Mae'r Unol Daleithiau ar fin gweithredu tariffau haenog o Awst 1af ymlaen, gan gynnwys dyletswydd o 20% ar fewnforion uniongyrchol o Fietnam a chosb o 40% ar nwyddau a drawsgludir—ergyd uniongyrchol yn erbyn allforion Tsieineaidd a ailgyfeirior8. Mae hyn yn dilyn uchafbwynt hanesyddol mis Ebrill mewn ansicrwydd polisi masnach, a welodd busnesau'n cyflymu llwythi i osgoi costau diweddarach2. Mae'r effeithiau tonnog yn fyd-eang: yn ddiweddar gosododd Fietnam ddyletswyddau gwrth-dympio ar ddur Tsieineaidd, gan achosi i allforion coiliau rholio poeth Tsieina i Fietnam blymio 43.6% flwyddyn ar ôl blwyddyn8.
Galw Gwan a Dangosyddion Arweiniol
Mae archebion allforio yn crebachu: Gostyngodd mynegai archebion allforio newydd y WTO i 97.9, gan arwydd o grebachiad, tra bod dros ddwy ran o dair o wledydd wedi nodi bod PMIs gweithgynhyrchu wedi crebachu.
Arafwch Tsieina:Mae darlleniadau Mynegai Rheolwyr Prynu (PMI) sy'n gostwng yn awgrymu llai o alw am fewnforion a llai o archebion allforio yn fyd-eang.
Economïau sy'n datblygu wedi'u gwasgu:Aeth masnach De-De i lawr yn ei hunfan, gyda mewnforion gwledydd sy'n datblygu i lawr 2%. Dim ond masnach o fewn Affrica a ddangosodd wydnwch (+5%).
Tensiynau Geowleidyddol a Rhyfeloedd Cymorthdaliadau
Mae "ailgyfluniadau masnach strategol" — gan gynnwys cymorthdaliadau diwydiannol a "chwarae ffrindiau" — yn rhannu cadwyni cyflenwi. Mae UNCTAD yn rhybuddio y gallai hyn sbardunocamau dialgara chwyddo ffrithiant masnach fyd-eang.
Mannau Disglair: Integreiddio Rhanbarthol a Strategaethau Addasol
Er gwaethaf y risgiau, mae newidiadau strwythurol yn cynnig byfferau:
Momentwm cytundeb masnach:Daeth 7 cytundeb masnach rhanbarthol newydd i rym yn 2024 (o'i gymharu â 4 yn 2023), gan gynnwys y cytundebau rhwng yr UE a Chile a Tsieina a Nicaragua. Mae ymuno'r DU â'r CPTPP ac ehangu Ardal Masnach Rydd Cyfandirol Affrica yn cryfhau blociau rhanbarthol ymhellach.
Gwydnwch masnach gwasanaeth:Mae gwasanaethau digidol, twristiaeth, a thrwyddedu IP yn parhau i dyfu, wedi'u hynysu rhag tariffau sy'n gysylltiedig â nwyddau.
Addasu'r gadwyn gyflenwi:Mae cwmnïau'n arallgyfeirio eu ffynonellau—e.e., mae allforwyr dur Tsieineaidd yn troi at farchnadoedd domestig De-ddwyrain Asia wrth i lwybrau trawsgludo'r Unol Daleithiau gau.
"Nid dim ond clustog yw integreiddio rhanbarthol—mae'n dod yn bensaernïaeth newydd masnach fyd-eang,"yn nodi dadansoddwr Banc y Byd.
Goleuni ar y Sector: Dur ac Electroneg yn Amlygu Llwybrau Gwahanol
Dur dan warchae: Mae tariffau'r Unol Daleithiau a dyletswyddau gwrth-dympio Fietnam wedi lleihau allforion dur allweddol Tsieina. Rhagwelir y bydd cyfrolau i Fietnam ar gyfer blwyddyn gyfan 2025 yn gostwng 4 miliwn tunnell fetrig.
Adlam electroneg: Cododd y mynegai cydrannau electronig (102.0) uwchlaw'r duedd ar ôl dwy flynedd wan, wedi'i yrru gan y galw am seilwaith AI.
Gwydnwch modurol: Rhoddodd cynhyrchu cerbydau hwb i'r mynegai cynhyrchion modurol (105.3), er bod tariffau ar gerbydau trydan Tsieineaidd yn ymddangos fel bygythiad newydd.
Y Llwybr Ymlaen: Eglurder Polisi fel y Ffactor Penderfynol
Mae UNCTAD yn pwysleisio bod canlyniadau H2 yn dibynnu ar dair colofn:eglurder polisi,dad-ddwysáu geoeconomaidd, aaddasrwydd y gadwyn gyflenwiMae'r WTO yn rhagweld twf o 1.8% yn 2025—prin hanner y cyfartaleddau cyn y pandemig—gyda photensial i adlamu i2.7% yn 2026os bydd tensiynau'n lleddfu.
Pwyntiau gwylio hollbwysig ar gyfer Ch3–Ch4 2025:
Gweithredu tariffau’r Unol Daleithiau ar ôl trafodaethau ar 1 Awst
PMI Tsieina ac adferiad galw defnyddwyr
Cynnydd mewn trafodaethau ehangu rhwng yr UE a Mercosur a CPTPP
Casgliad: Llywio'r Rhaff Dynnu Polisi
Mae masnach fyd-eang yn 2025 yn ymgorffori gwydnwch yng nghanol anwadalrwydd. Mae'r ehangu $300 biliwn yn H1 yn profi gallu'r system i amsugno siociau, ond mae risgiau H2 yn strwythurol, nid yn gylchol. Wrth i ddarnio masnach gyflymu, rhaid i fusnesau flaenoriaethu partneriaethau rhanbarthol, digideiddio'r gadwyn gyflenwi, ac arallgyfeirio gwasanaethau.
Nid arafu'r galw yw'r bregusrwydd mwyaf—ond yr ansicrwydd sy'n parlysu buddsoddiad. Mae eglurder bellach yn fwy gwerthfawr na bod tariffau'n gostus.
I lunwyr polisi, mae'r mandad yn glir: Dad-ddwysáu tariffau, hyrwyddo cytundebau masnach, a rhoi cymhellion i addasu. Gallai'r dewis arall—system fasnachu dameidiog, wedi'i tharo gan bolisi—gostio'r economi fyd-eang ei phrif beiriant twf am flynyddoedd i ddod.
Amser postio: Gorff-12-2025
