Der Welthandel expandierte um300 Milliarden US-Dollarim ersten Halbjahr 2025 – doch dunkle Wolken ziehen auf, da Handelskriege und politische Unsicherheit die Stabilität im zweiten Halbjahr bedrohen.
Ergebnisse im ersten Halbjahr: Dienstleistungen führend trotz fragilen Wachstums
Der Welthandel verzeichnete im ersten Halbjahr 2025 einen Anstieg um 300 Milliarden US-Dollar, wobei das Wachstum im ersten Quartal von 1,5 % auf 2 % im zweiten Quartal anstieg. Doch hinter den beeindruckenden Zahlen traten kritische Schwachstellen zutage:
Der Dienstleistungshandel dominierte, wachsend9 % im Vergleich zum Vorjahrr, während der Warenhandel aufgrund der schwachen Nachfrage im verarbeitenden Gewerbe hinterherhinkte.
Die Preisinflation verschleierte schwache Umsätze:Der Gesamthandelswert stieg hauptsächlich aufgrund steigender Preise, während das tatsächliche Handelsvolumenwachstum bei lediglich1%.
Sich verschärfende Ungleichgewichte:Das US-Defizit vergrößerte sich dramatisch, während die EU und China steigende Überschüsse verzeichneten. Die US-Importe stiegen sprunghaft an.14%und die EU-Exporte stiegen6%und kehrt damit frühere Trends um, die den Volkswirtschaften des globalen Südens zugutekamen.
Dieses Wachstum war zwar positiv, beruhte aber auf temporären Faktoren – insbesondere auf vorgezogenen Importen im Vorfeld der erwarteten Zölle – und nicht auf organischer Nachfrage.
Zunehmender Gegenwind für H2: Politische Risiken rücken in den Mittelpunkt
Zollerhöhungen und Fragmentierung
Die USA planen die Einführung gestaffelter Zölle ab dem 1. August, darunter ein Zoll von 20 % auf direkte Importe aus Vietnam und eine Strafgebühr von 40 % auf Transitwaren – ein direkter Schlag gegen umgeleitete chinesische Exporte. Dies folgt auf den historischen Höhepunkt der handelspolitischen Unsicherheit im April, der Unternehmen dazu veranlasste, Lieferungen zu beschleunigen, um spätere Kosten zu vermeiden. Die Auswirkungen sind global: Vietnam hat kürzlich Antidumpingzölle auf chinesischen Stahl verhängt, was zu einem Einbruch der chinesischen Exporte von warmgewalzten Stahlcoils nach Vietnam um 43,6 % im Vergleich zum Vorjahr geführt hat.
Nachlassende Nachfrage und Frühindikatoren
Die Exportaufträge schrumpfen: Der neue Exportauftragsindex der WTO fiel auf 97,9, was auf einen Rückgang hindeutet, während über zwei Drittel der Länder einen Rückgang der Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe meldeten.
Chinas Konjunkturverlangsamung:Sinkende Werte des Einkaufsmanagerindex (PMI) deuten auf eine verringerte Importnachfrage und schwächere Exportaufträge weltweit hin.
Entwicklungsländer unter Druck:Der Süd-Süd-Handel stagnierte, die Importe der Entwicklungsländer gingen um 2 % zurück. Lediglich der innerafrikanische Handel zeigte sich robust (+5 %).
Geopolitische Spannungen und Subventionskriege
„Strategische Handelsumstrukturierungen“ – darunter Industriesubventionen und „Friendshoring“ – fragmentieren Lieferketten. Die UNCTAD warnt, dass dies zu einem wirtschaftlichen Niedergang führen könnte.Vergeltungsmaßnahmenund die globalen Handelskonflikte verstärken.
Lichtblicke: Regionale Integration und Anpassungsstrategien
Trotz der Risiken bieten strukturelle Veränderungen Schutzmechanismen:
Dynamik beim Handelsabkommen:Sieben neue regionale Handelsabkommen traten 2024 in Kraft (gegenüber vier im Jahr 2023), darunter die Abkommen zwischen der EU und Chile sowie zwischen China und Nicaragua. Der Beitritt Großbritanniens zum CPTPP und die Erweiterung der Afrikanischen Kontinentalen Freihandelszone festigen die regionalen Blöcke zusätzlich.
Resilienz des Dienstleistungssektors:Digitale Dienstleistungen, Tourismus und die Lizenzierung geistigen Eigentums wachsen weiter, unbeeinträchtigt von warenbezogenen Zöllen.
Anpassung der Lieferkette:Unternehmen diversifizieren ihre Beschaffungsquellen – beispielsweise verlagern chinesische Stahlexporteure ihren Fokus auf südostasiatische Inlandsmärkte, da die Umschlagrouten in den USA wegfallen.
„Regionale Integration ist nicht nur ein Puffer – sie entwickelt sich zur neuen Architektur des Welthandels.“bemerkt ein Analyst der Weltbank.
Branchen im Fokus: Stahl und Elektronik – Unterschiedliche Wege aufzeigen
Stahl unter Druck: US-Zölle und vietnamesische Antidumpingzölle haben Chinas wichtigsten Stahlexport stark beeinträchtigt. Für das Gesamtjahr 2025 wird ein Rückgang der Exportmenge nach Vietnam um 4 Millionen Tonnen prognostiziert.
Elektronikbranche erholt sich: Der Index für elektronische Bauteile (102,0) stieg nach zwei schwachen Jahren wieder über den Trend, angetrieben von der Nachfrage nach KI-Infrastruktur.
Widerstandsfähigkeit der Automobilindustrie: Die Fahrzeugproduktion stützte den Automobilproduktindex (105,3), allerdings stellen Zölle auf chinesische Elektrofahrzeuge eine neue Bedrohung dar.
Der Weg nach vorn: Politische Klarheit als entscheidender Faktor
Die UNCTAD betont, dass die Ergebnisse des zweiten Halbjahres von drei Säulen abhängen:Richtlinienklarheit,geoökonomische Deeskalation, UndAnpassungsfähigkeit der LieferketteDie WTO prognostiziert für 2025 ein Wachstum von 1,8 % – kaum die Hälfte des Durchschnitts vor der Pandemie – mit einem potenziellen Aufschwung auf2,7 % im Jahr 2026wenn sich die Spannungen lösen.
Wichtige Beobachtungspunkte für das 3. und 4. Quartal 2025:
Umsetzung der US-Zölle nach den Verhandlungen vom 1. August
Chinas Einkaufsmanagerindex und Erholung der Verbrauchernachfrage
Fortschritte bei den EU-Mercosur- und CPTPP-Erweiterungsgesprächen
Fazit: Der Balanceakt der Politik
Der Welthandel im Jahr 2025 zeichnet sich durch Widerstandsfähigkeit in volatilen Zeiten aus. Das Wachstum von 300 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr beweist die Fähigkeit des Systems, Schocks abzufedern, doch die Risiken im zweiten Halbjahr sind struktureller und nicht konjunktureller Natur. Angesichts der zunehmenden Fragmentierung des Welthandels müssen Unternehmen regionalen Partnerschaften, der Digitalisierung ihrer Lieferketten und der Diversifizierung ihrer Dienstleistungen Priorität einräumen.
Die größte Schwachstelle ist nicht die nachlassende Nachfrage, sondern die Unsicherheit, die Investitionen lähmt. Klarheit ist jetzt wertvoller als Zölle kostspielig sind.
Für die Politik ist der Auftrag klar: Zölle abbauen, Handelsabkommen vorantreiben und Anreize für Anpassung schaffen. Die Alternative – ein fragmentiertes, von politischen Maßnahmen gebeuteltes Handelssystem – könnte der Weltwirtschaft auf Jahre hinaus ihren wichtigsten Wachstumsmotor kosten.
Veröffentlichungsdatum: 12. Juli 2025
