El comercio mundial se expandió en300 mil millones de dólaresen el primer semestre de 2025, pero se acumulan nubes de tormenta a medida que las guerras arancelarias y la incertidumbre política amenazan la estabilidad en el segundo semestre.
Rendimiento del primer semestre: los servicios lideran en un contexto de crecimiento frágil
El comercio mundial registró un aumento de 300 000 millones de dólares en el primer semestre de 2025, con un crecimiento del 1,5 % en el primer trimestre que se aceleró al 2 % en el segundo. Sin embargo, bajo las cifras principales, surgieron vulnerabilidades críticas:
El comercio de servicios dominó, creciente9% interanualr, mientras que el comercio de bienes se quedó rezagado debido a la débil demanda manufacturera.
La inflación de precios enmascaró volúmenes débiles:El valor total del comercio aumentó en gran medida debido al aumento de los precios, mientras que el crecimiento del volumen real del comercio se estancó en apenas1%.
Profundización de los desequilibrios:El déficit estadounidense se amplió drásticamente, incluso mientras la UE y China registraban superávits crecientes. Las importaciones estadounidenses aumentaron.14%, y las exportaciones de la UE aumentaron6%, revirtiendo tendencias anteriores que favorecían a las economías del Sur Global.
Este crecimiento, aunque positivo, se basó en factores temporales (en particular, importaciones anticipadas antes de los aranceles previstos) más que en la demanda orgánica.
Los crecientes vientos en contra del H2: los riesgos políticos cobran protagonismo
Escaladas arancelarias y fragmentación
Estados Unidos está a punto de implementar aranceles escalonados a partir del 1 de agosto, incluido un arancel del 20% a las importaciones directas de Vietnam y una multa del 40% a los bienes transbordados, un golpe directo a las exportaciones chinas desviadas 8. Esto sigue al pico histórico de abril en la incertidumbre de la política comercial, que vio a las empresas acelerar los envíos para evitar costos posteriores 2. Los efectos dominó son globales: Vietnam impuso recientemente aranceles antidumping al acero chino, lo que provocó que las exportaciones de bobinas laminadas en caliente de China a Vietnam se desplomaran un 43,6% interanual 8.
Debilitamiento de la demanda e indicadores adelantados
Los pedidos de exportación se contraen: el índice de nuevos pedidos de exportación de la OMC cayó a 97,9, lo que indica una contracción, mientras que más de dos tercios de los países informaron una reducción de los PMI manufactureros.
La desaceleración de China:Las lecturas en descenso del Índice de Gerentes de Compras (PMI) sugieren una menor demanda de importaciones y pedidos de exportación más débiles a nivel mundial.
Las economías en desarrollo se ven presionadas:El comercio Sur-Sur se estancó, y las importaciones de los países en desarrollo disminuyeron un 2%. Solo el comercio intraafricano mostró resiliencia (+5%).
Tensiones geopolíticas y guerras de subsidios
Las reconfiguraciones comerciales estratégicas, que incluyen subsidios industriales y la relocalización de productos afines, están fragmentando las cadenas de suministro. La UNCTAD advierte que esto podría desencadenar...acciones de represaliay amplificar la fricción comercial global.
Puntos brillantes: Integración regional y estrategias de adaptación
A pesar de los riesgos, los cambios estructurales ofrecen protecciones:
Impulso del acuerdo comercial:Siete nuevos pactos comerciales regionales entraron en vigor en 2024 (frente a cuatro en 2023), incluyendo los acuerdos entre la UE y Chile y China y Nicaragua. La adhesión del Reino Unido al CPTPP y la expansión del Área de Libre Comercio Continental Africana consolidan aún más los bloques regionales.
Resiliencia del comercio de servicios:Los servicios digitales, el turismo y las licencias de propiedad intelectual siguen creciendo, aislados de los aranceles relacionados con los bienes.
Adaptación de la cadena de suministro:Las empresas están diversificando sus fuentes de abastecimiento; por ejemplo, los exportadores de acero chinos están dirigiéndose hacia los mercados internos del sudeste asiático a medida que se cierran las rutas de transbordo de Estados Unidos.
"La integración regional no es sólo un amortiguador: se está convirtiendo en la nueva arquitectura del comercio global".señala un analista del Banco Mundial.
Foco sectorial: El acero y la electrónica muestran caminos divergentes
Acero bajo asedio: Los aranceles estadounidenses y los derechos antidumping de Vietnam han reducido drásticamente las principales exportaciones de acero de China. Se proyecta que los volúmenes destinados a Vietnam para el año 2025 disminuyan en 4 millones de toneladas métricas.
Repunte de la electrónica: el índice de componentes electrónicos (102,0) subió por encima de la tendencia después de dos años débiles, impulsado por la demanda de infraestructura de IA.
Resiliencia automotriz: la producción de vehículos impulsó el índice de productos automotrices (105,3), aunque los aranceles a los vehículos eléctricos chinos se perfilan como una nueva amenaza.
El camino a seguir: la claridad política como factor decisivo
La UNCTAD destaca que los resultados del segundo semestre se basan en tres pilares:claridad política,desescalada geoeconómica, yadaptabilidad de la cadena de suministroLa OMC proyecta un crecimiento para 2025 del 1,8% (apenas la mitad de los promedios previos a la pandemia), con un posible repunte.2,7% en 2026Si las tensiones disminuyen.
Puntos críticos de observación para el tercer y cuarto trimestre de 2025:
Negociaciones sobre la implementación de los aranceles en EE. UU. después del 1 de agosto
El PMI de China y la recuperación de la demanda del consumidor
Avances en las negociaciones entre la UE y el Mercosur y la ampliación del CPTPP
Conclusión: Navegando por la cuerda floja de la política
El comercio mundial en 2025 encarna la resiliencia en un contexto de volatilidad. La expansión de 300 000 millones de dólares del primer semestre demuestra la capacidad del sistema para absorber impactos, pero los riesgos del segundo semestre son estructurales, no cíclicos. A medida que se acelera la fragmentación del comercio, las empresas deben priorizar las alianzas regionales, la digitalización de la cadena de suministro y la diversificación de servicios.
La mayor vulnerabilidad no es la desaceleración de la demanda, sino la incertidumbre que paraliza la inversión. La claridad es ahora más valiosa que el costo de los aranceles.
Para los responsables políticos, el mandato es claro: reducir los aranceles, impulsar los pactos comerciales e incentivar la adaptación. La alternativa —un sistema comercial fragmentado y debilitado por las políticas— podría privar a la economía mundial de su principal motor de crecimiento durante años.
Hora de publicación: 12 de julio de 2025
