Globalna trgovina se proširila za300 milijardi dolarau prvoj polovici 2025. - ali olujni oblaci se skupljaju dok tarifni ratovi i politička neizvjesnost prijete stabilnosti u drugoj polovici godine.
Uspješnost u prvoj polovici godine: Usluge vode usred krhkog rasta
Globalna trgovina zabilježila je porast od 300 milijardi dolara u prvoj polovici 2025., s rastom od 1,5% u prvom kvartalu ubrzanim na 2% u drugom kvartalu. No, ispod glavnih brojki pojavile su se kritične ranjivosti:
Dominirala je trgovina uslugama, raste9% u odnosu na prethodnu godinur, dok je trgovina robom zaostajala zbog slabe potražnje za proizvodnim proizvodima.
Inflacija cijena prikrila je slabe količine:Ukupna vrijednost trgovine porasla je uglavnom zbog rasta cijena, dok je stvarni rast obujma trgovine stagnirao na samo1%.
Produbljivanje neravnoteže:Američki deficit se dramatično povećao, čak i dok su EU i Kina bilježile rastuće viškove. Američki uvoz je poskočio.14%a izvoz EU-a je porastao6%, preokrećući ranije trendove koji su pogodovali gospodarstvima globalnog Juga.
Ovaj rast, iako pozitivan, oslanjao se na privremene čimbenike - posebno na uvoz prije očekivanih carina - a ne na organsku potražnju.
Rastući suprotni vjetrovi H2: Politički rizici u središtu pozornosti
Eskalacije i fragmentacija tarifa
SAD je spreman uvesti višeslojne tarife počevši od 1. kolovoza, uključujući carinu od 20% na izravan uvoz iz Vijetnama i kaznu od 40% na pretovarenu robu - izravan udarac na preusmjereni kineski izvoz 8. To slijedi nakon povijesnog vrhunca neizvjesnosti trgovinske politike u travnju, u kojem su tvrtke ubrzale pošiljke kako bi izbjegle kasnije troškove 2. Posljedice su globalne: Vijetnam je nedavno uveo antidampinške carine na kineski čelik, što je uzrokovalo pad kineskog izvoza toplo valjanih zavojnica u Vijetnam za 43,6% u odnosu na prethodnu godinu 8.
Slabljenje potražnje i vodeći pokazatelji
Pad izvoznih narudžbi: Indeks novih izvoznih narudžbi WTO-a pao je na 97,9, što signalizira kontrakciju, dok je više od dvije trećine zemalja izvijestilo o smanjenju PMI-ja za proizvodnju.
Usporavanje Kine:Pad indeksa menadžera nabave (PMI) ukazuje na smanjenu potražnju za uvozom i slabije izvozne narudžbe diljem svijeta.
Pritisnute ekonomije u razvoju:Trgovina Jug-Jug stagnirala je, a uvoz zemalja u razvoju pao je za 2%. Samo je trgovina unutar Afrike pokazala otpornost (+5%).
Geopolitičke napetosti i ratovi subvencija
„Strateške trgovinske rekonfiguracije“ – uključujući industrijske subvencije i „friend-shoring“ – fragmentiraju lance opskrbe. UNCTAD upozorava da bi to moglo izazvatiodmazdei pojačati globalne trgovinske trenja.
Svijetle točke: Regionalna integracija i adaptivne strategije
Unatoč rizicima, strukturne promjene nude amortizere:
Zamah trgovinskog sporazuma:U 2024. godini stupilo je na snagu 7 novih regionalnih trgovinskih sporazuma (u usporedbi s 4 u 2023.), uključujući sporazume između EU-a i Čilea te Kine i Nikaragve. Pristupanje Ujedinjenog Kraljevstva CPTPP-u i proširenje Afričkog kontinentalnog područja slobodne trgovine dodatno učvršćuju regionalne blokove.
Otpornost uslužne trgovine:Digitalne usluge, turizam i licenciranje intelektualnog vlasništva nastavljaju rasti, izolirano od carina povezanih s robom.
Prilagodba lanca opskrbe:Tvrtke diverzificiraju nabavu - npr. kineski izvoznici čelika okreću se domaćim tržištima jugoistočne Azije kako se američke rute za pretovar zatvaraju.
„Regionalna integracija nije samo tampon – ona postaje nova arhitektura globalne trgovine.“napominje analitičar Svjetske banke.
Sektor u fokusu: Čelik i elektronika ističu različite puteve
Čelik pod opsadom: Američke tarife i vijetnamske antidampinške carine smanjile su ključni kineski izvoz čelika. Predviđa se da će se obujam izvoza u Vijetnam u cijeloj 2025. godini smanjiti za 4 milijuna metričkih tona.
Oporavak elektronike: Indeks elektroničkih komponenti (102,0) porastao je iznad trenda nakon dvije slabe godine, potaknut potražnjom za infrastrukturom umjetne inteligencije.
Otpornost automobilske industrije: Proizvodnja vozila potaknula je indeks automobilskih proizvoda (105,3), iako se carine na kineska električna vozila naziru kao nova prijetnja.
Put naprijed: Jasnoća politika kao odlučujući faktor
UNCTAD naglašava da ishodi H2 ovise o tri stupa:jasnoća politike,geoekonomska deeskalacijaiprilagodljivost lanca opskrbeWTO predviđa rast od 1,8% u 2025. - jedva polovica prosjeka prije pandemije - s potencijalnim oporavkom do2,7% u 2026. godiniako se tenzije smire.
Kritične točke praćenja za treći i četvrti kvartal 2025.:
Provedba američkih tarifa nakon pregovora od 1. kolovoza
Oporavak kineskog PMI-ja i potrošačke potražnje
Napredak u pregovorima o proširenju EU-a i Mercosura te CPTPP-a
Zaključak: Snalaženje u političkom žici
Globalna trgovina u 2025. utjelovljuje otpornost usred volatilnosti. Rast od 300 milijardi dolara u prvoj polovici godine dokazuje sposobnost sustava da apsorbira šokove, ali rizici u drugoj polovici godine su strukturni, a ne ciklički. Kako se fragmentacija trgovine ubrzava, poduzeća moraju dati prioritet regionalnim partnerstvima, digitalizaciji lanca opskrbe i diverzifikaciji usluga.
Najveća ranjivost nije usporavanje potražnje - to je neizvjesnost koja paralizira ulaganja. Jasnoća je sada vrijednija od toga što su tarife skupe.
Za kreatore politika, mandat je jasan: deeskalirati carine, unaprijediti trgovinske sporazume i poticati prilagodbu. Alternativa - fragmentiran, politički opterećen trgovinski sustav - mogla bi globalno gospodarstvo koštati njegovog primarnog motora rasta u godinama koje dolaze.
Vrijeme objave: 12. srpnja 2025.
