Համաշխարհային առևտուրն աճել է300 միլիարդ դոլար2025 թվականի առաջին կիսամյակում, սակայն փոթորկային ամպեր են կուտակվում, քանի որ սակագնային պատերազմներն ու քաղաքականության անորոշությունը սպառնում են երկրորդ կիսամյակի կայունությանը։
Առաջին կիսամյակի ցուցանիշներ. Ծառայությունները առաջատար են փխրուն աճի պայմաններում
Համաշխարհային առևտուրը 2025 թվականի առաջին կեսին գրանցեց 300 միլիարդ դոլարի աճ, ընդ որում՝ առաջին եռամսյակում գրանցվեց 1.5% աճ, որը երկրորդ եռամսյակում արագացավ մինչև 2%։ Այնուամենայնիվ, գլխավոր ցուցանիշների ներքո ի հայտ եկան կարևոր խոցելիություններ.
Ծառայությունների առևտուրը գերակշռում էր, աճում է9% տարեկանr, մինչդեռ ապրանքների առևտուրը հետ մնաց արտադրական թույլ պահանջարկի պատճառով։
Գնային գնաճը քողարկեց թույլ ծավալները.Առևտրի ընդհանուր արժեքը մեծապես աճել է գների աճի շնորհիվ, մինչդեռ առևտրի իրական ծավալի աճը լճացել է ընդամենը…1%.
Անհավասարակշռությունների խորացում.ԱՄՆ դեֆիցիտը կտրուկ մեծացավ, նույնիսկ այն դեպքում, երբ ԵՄ-ն և Չինաստանը գրանցեցին ավելցուկի աճ։ ԱՄՆ ներմուծումը կտրուկ աճեց։14%և ԵՄ արտահանումը աճել է6%, շրջելով նախկին միտումները, որոնք նպաստում էին Հարավային գլոբալ տնտեսություններին։
Այս աճը, չնայած դրական էր, հիմնված էր ժամանակավոր գործոնների, մասնավորապես՝ սպասվող սակագներից առաջ նախապես ներմուծման վրա, այլ ոչ թե օրգանական պահանջարկի վրա։
H2-ի դեմ պայքարի խոչընդոտների աճը. քաղաքականության ռիսկերը կենտրոնական տեղ են գրավում
Սակագների բարձրացում և մասնատում
ԱՄՆ-ն պատրաստվում է օգոստոսի 1-ից սկսած կիրառել աստիճանական մաքսատուրքեր, այդ թվում՝ Վիետնամից ուղղակի ներմուծման վրա 20% մաքսատուրք և վերբեռնված ապրանքների վրա 40% տուգանք՝ չինական վերաուղղորդված արտահանման վրա ուղղակի հարված։8 Սա հետևում է առևտրային քաղաքականության անորոշության ապրիլյան պատմական գագաթնակետին, որի արդյունքում բիզնեսները արագացրին առաքումները՝ հետագա ծախսերից խուսափելու համար։2 Ալիքային հետևանքները գլոբալ են. Վիետնամը վերջերս հակադեմպինգային մաքսատուրքեր սահմանեց չինական պողպատի վրա, ինչի հետևանքով Չինաստանից դեպի Վիետնամ տաք գլանված կծիկների արտահանումը նվազել է 43.6%-ով՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ։8
Պահանջարկի թուլացում և առաջատար ցուցանիշներ
Արտահանման պատվերների կրճատում. ԱՀԿ-ի արտահանման նոր պատվերների ինդեքսը նվազել է մինչև 97.9՝ ազդարարելով կրճատման մասին, մինչդեռ երկրների ավելի քան երկու երրորդը հայտնել է արտադրական PMI-ների կրճատման մասին։
Չինաստանի դանդաղումը.Գնումների մենեջերների ինդեքսի (PMI) նվազող ցուցանիշները վկայում են ներմուծման պահանջարկի նվազման և համաշխարհային մասշտաբով արտահանման պատվերների թուլացման մասին։
Զարգացող տնտեսությունները ճնշված են.Հարավ-հարավ առևտուրը լճացել է, զարգացող երկրների ներմուծումը նվազել է 2%-ով։ Միայն Աֆրիկայի ներսում առևտուրը ցուցաբերել է դիմադրողականություն (+5%)։
Աշխարհաքաղաքական լարվածություն և սուբսիդիաների պատերազմներ
«Ռազմավարական առևտրային վերակազմակերպումները», ներառյալ արդյունաբերական սուբսիդիաները և «ընկերների աջակցությունը», մասնատում են մատակարարման շղթաները: UNCTAD-ը զգուշացնում է, որ սա կարող է հանգեցնել...պատասխան գործողություններև սրել համաշխարհային առևտրային լարվածությունը։
Լուսավոր կետեր. տարածաշրջանային ինտեգրացիա և հարմարվողական ռազմավարություններ
Ռիսկերին չնայած, կառուցվածքային փոփոխությունները բուֆերներ են առաջարկում.
Առևտրային համաձայնագրի մոմենտում.2024 թվականին ուժի մեջ մտան 7 նոր տարածաշրջանային առևտրային համաձայնագրեր (2023 թվականի 4-ի դիմաց), այդ թվում՝ ԵՄ-Չիլի և Չինաստան-Նիկարագուա համաձայնագրերը: Մեծ Բրիտանիայի միացումը Առևտրի և արդյունաբերության զարգացման մասին համաձայնագրին (CPTPP) և Աֆրիկյան մայրցամաքային ազատ առևտրի գոտու ընդլայնումը էլ ավելի են ամրապնդում տարածաշրջանային դաշինքները:
Ծառայությունների առևտրի դիմադրողականությունը.Թվային ծառայությունները, զբոսաշրջությունը և մտավոր սեփականության լիցենզավորումը շարունակում են աճել՝ մեկուսացված լինելով ապրանքների հետ կապված սակագներից։
Մատակարարման շղթայի հարմարվողականություն.Ընկերությունները դիվերսիֆիկացնում են մատակարարումները, օրինակ՝ չինական պողպատ արտահանողները կենտրոնանում են դեպի Հարավարևելյան Ասիայի ներքին շուկաներ, քանի որ ԱՄՆ-ում բեռնափոխադրման ուղիները փակվում են։
«Տարածաշրջանային ինտեգրացիան պարզապես բուֆեր չէ, այն դառնում է համաշխարհային առևտրի նոր ճարտարապետություն»։նշում է Համաշխարհային բանկի վերլուծաբանը։
Ոլորտի ուշադրության կենտրոնում. պողպատը և էլեկտրոնիկան ընդգծում են տարամիտվող ուղիները
Պողպատը պաշարման տակ. ԱՄՆ մաքսատուրքերը և Վիետնամի հակադեմպինգային տուրքերը կրճատել են Չինաստանի պողպատի արտահանման հիմնական ծավալները: 2025 թվականի ամբողջ տարվա ընթացքում Վիետնամ արտահանման ծավալները, կանխատեսումների համաձայն, կնվազեն 4 միլիոն մետրիկ տոննայով:
Էլեկտրոնիկայի աճ. Էլեկտրոնային բաղադրիչների ինդեքսը (102.0) երկու թույլ տարիներից հետո բարձրացել է միտումից բարձր՝ պայմանավորված արհեստական բանականության ենթակառուցվածքների պահանջարկով։
Ավտոմոբիլային կայունություն. Տրանսպորտային միջոցների արտադրությունը բարձրացրել է ավտոմոբիլային արտադրանքի ինդեքսը (105.3), չնայած չինական էլեկտրական մեքենաների վրա մաքսատուրքերը նոր սպառնալիք են հանդիսանում։
Առաջընթացի ուղին. քաղաքականության պարզությունը որպես որոշիչ գործոն
UNCTAD-ը ընդգծում է, որ H2 արդյունքները կախված են երեք հենասյուներից՝քաղաքականության պարզություն,աշխարհատնտեսական դեէսկալացիա, ևմատակարարման շղթայի հարմարվողականությունԱՀԿ-ն կանխատեսում է 2025 թվականի 1.8% աճ՝ համավարակից առաջ եղած միջին ցուցանիշների հազիվ կեսը՝ հնարավոր վերականգնման հնարավորությամբ։2.7% 2026 թվականինեթե լարվածությունը թուլանա։
2025 թվականի 3-րդ և 4-րդ եռամսյակների համար կարևորագույն դիտարկման կետեր՝
ԱՄՆ-ի մաքսատուրքերի կիրառումը օգոստոսի 1-ի բանակցություններից հետո
Չինաստանի PMI-ը և սպառողական պահանջարկի վերականգնումը
ԵՄ-Մերկոսուրի և CPTPP ընդլայնման բանակցությունների առաջընթացը
Եզրակացություն. քաղաքականության լարվածության մեջ կողմնորոշվելը
2025 թվականին համաշխարհային առևտուրը մարմնավորում է դիմադրողականություն անկայունության պայմաններում: Առաջին կիսամյակի 300 միլիարդ դոլարի ընդլայնումը ապացուցում է համակարգի ցնցումները կլանելու կարողությունը, սակայն երկրորդ կիսամյակի ռիսկերը կառուցվածքային են, այլ ոչ թե ցիկլիկ: Քանի որ առևտրի մասնատումն արագանում է, բիզնեսները պետք է առաջնահերթություն տան տարածաշրջանային գործընկերություններին, մատակարարման շղթայի թվայնացմանը և ծառայությունների դիվերսիֆիկացիային:
Ամենամեծ խոցելիությունը պահանջարկի դանդաղումը չէ, այլ անորոշությունն է, որը կաթվածահար է անում ներդրումները։ Պարզությունն այժմ ավելի արժեքավոր է, քան սակագների թանկ լինելը։
Քաղաքականություն մշակողների համար մանդատը հստակ է. թուլացնել սակագները, առաջ մղել առևտրային համաձայնագրերը և խթանել հարմարվողականությունը: Այլընտրանքը՝ մասնատված, քաղաքականության կողմից քայքայված առևտրային համակարգը, կարող է համաշխարհային տնտեսությանը տարիներ շարունակ արժենալ իր հիմնական աճի շարժիչ ուժը:
Հրապարակման ժամանակը. Հուլիս-12-2025
