Il-kummerċ globali kiber b’$300 biljunfl-ewwel nofs tal-2025—iżda jinġabru sħab ta’ maltempata hekk kif il-gwerer tariffarji u l-inċertezza politika jheddu l-istabbiltà tat-tieni nofs tal-2025.
Prestazzjoni tal-H1: Is-Servizzi Mexxejja Fost Tkabbir Fraġli
Il-kummerċ globali rreġistra żieda ta’ $300 biljun fl-ewwel nofs tal-2025, bit-tkabbir tal-ewwel kwart ta’ 1.5% jaċċellera għal 2% fit-tieni kwart. Madankollu, taħt iċ-ċifri ewlenin, ħarġu vulnerabbiltajiet kritiċi:
Il-kummerċ tas-servizzi ddominat, qed jikber9% sena wara senar, filwaqt li l-kummerċ tal-merkanzija naqas minħabba domanda dgħajfa għall-manifattura.
L-inflazzjoni tal-prezzijiet ħbiet volumi dgħajfa:Il-valur ġenerali tal-kummerċ żdied l-aktar minħabba ż-żieda fil-prezzijiet, filwaqt li t-tkabbir attwali tal-volum tal-kummerċ staġna biss1%.
Żbilanċi li qed jikbru:Id-defiċit tal-Istati Uniti kiber b'mod drammatiku, anke hekk kif l-UE u ċ-Ċina raw surpluses dejjem jiżdiedu. L-importazzjonijiet tal-Istati Uniti żdiedu14%, u l-esportazzjonijiet tal-UE żdiedu6%, u rreġġa' lura x-xejriet preċedenti li jiffavorixxu l-ekonomiji tan-Nofsinhar Globali.
Dan it-tkabbir, għalkemm pożittiv, iddependa fuq fatturi temporanji—notevolment importazzjonijiet minn qabel qabel it-tariffi antiċipati—aktar milli fuq domanda organika.
Ostakli li qed jiżdiedu fl-H2: Ir-Riskji tal-Politika jieħdu ċ-Ċentru tal-Posta
Eskalazzjonijiet tat-Tariffi u Frammentazzjoni
L-Istati Uniti tinsab lesta biex timplimenta tariffi f'livelli mill-1 ta' Awwissu, inkluż dazju ta' 20% fuq importazzjonijiet diretti mill-Vjetnam u penali ta' 40% fuq oġġetti trasbordati—attakk dirett fuq l-esportazzjonijiet Ċiniżi li ġew iddiretti 8. Dan isegwi l-quċċata storika ta' April fl-inċertezza tal-politika kummerċjali, li ra n-negozji jaċċelleraw il-vjeġġi biex jevitaw spejjeż aktar tard 2. L-effetti sekondarji huma globali: Il-Vjetnam reċentement impona dazji anti-dumping fuq l-azzar Ċiniż, u dan wassal biex l-esportazzjonijiet taċ-Ċina ta' koljatura rrumblata bis-sħana lejn il-Vjetnam jonqsu b'43.6% sena wara sena 8.
Domanda li qed tiddgħajjef u Indikaturi Ewlenin
L-ordnijiet tal-esportazzjoni qed jonqsu: L-indiċi l-ġdid tal-ordnijiet tal-esportazzjoni tad-WTO niżel għal 97.9, u dan jindika kontrazzjoni, filwaqt li aktar minn żewġ terzi tal-pajjiżi rrappurtaw tnaqqis fil-PMIs tal-manifattura.
It-tnaqqis fir-ritmu ekonomiku taċ-Ċina:It-tnaqqis fil-qari tal-Indiċi tal-Maniġers tax-Xiri (PMI) jissuġġerixxi tnaqqis fid-domanda għall-importazzjoni u ordnijiet ta' esportazzjoni aktar dgħajfa globalment.
Ekonomiji li qed jiżviluppaw imrażżna:Il-kummerċ bejn in-Nofsinhar u n-Nofsinhar staġna, bl-importazzjonijiet tal-pajjiżi li qed jiżviluppaw jonqsu bi 2%. Il-kummerċ intra-Afrikan biss wera reżiljenza (+5%).
Tensjonijiet Ġeopolitiċi u Gwerer tas-Sussidji
"Rikonfigurazzjonijiet strateġiċi tal-kummerċ" — inklużi sussidji industrijali u "friend-shoring" — qed jifframmentaw il-ktajjen tal-provvista. L-UNCTAD twissi li dan jista' jwassal għalazzjonijiet ta' ritaljazzjoniu jamplifikaw il-frizzjoni kummerċjali globali.
Punti Tajbin: Integrazzjoni Reġjonali u Strateġiji Adattivi
Minkejja r-riskji, il-bidliet strutturali joffru skużi:
Momentum tal-ftehim kummerċjali:Fl-2024 daħlu fis-seħħ 7 patti kummerċjali reġjonali ġodda (meta mqabbla ma' 4 fl-2023), inklużi l-ftehimiet bejn l-UE u ċ-Ċilì u ċ-Ċina u n-Nikaragwa. L-adeżjoni tar-Renju Unit mas-CPTPP u l-espansjoni taż-Żona ta' Kummerċ Ħieles Kontinentali Afrikana jsaħħu aktar il-blokki reġjonali.
Reżiljenza tal-kummerċ tas-servizzi:Is-servizzi diġitali, it-turiżmu, u l-liċenzjar tal-proprjetà intellettwali qed ikomplu jikbru, iżolati mit-tariffi relatati mal-merkanzija.
Adattament tal-katina tal-provvista:Il-kumpaniji qed jiddiversifikaw l-akkwist tagħhom—eż., l-esportaturi Ċiniżi tal-azzar qed iduru lejn is-swieq domestiċi tax-Xlokk tal-Asja hekk kif ir-rotot tat-trasbord tal-Istati Uniti qed jingħalqu.
"L-integrazzjoni reġjonali mhijiex biss ostaklu—qed issir l-arkitettura l-ġdida tal-kummerċ globali,"jinnota analista tal-Bank Dinji.
Fokus fuq is-Settur: L-Azzar u l-Elettronika Jenfasizzaw Mogħdijiet Diverġenti
L-azzar taħt assedju: It-tariffi tal-Istati Uniti u d-dazji anti-dumping tal-Vjetnam naqqsu l-esportazzjonijiet ewlenin tal-azzar taċ-Ċina. Il-volumi għas-sena sħiħa 2025 lejn il-Vjetnam huma pproġettati li jonqsu b'4 miljun tunnellata metrika.
Irkuprar tal-elettronika: L-indiċi tal-komponenti elettroniċi (102.0) żdied 'il fuq mix-xejra wara sentejn dgħajfa, immexxi mid-domanda għall-infrastruttura tal-IA.
Reżiljenza tal-karozzi: Il-produzzjoni tal-vetturi żiedet l-indiċi tal-prodotti tal-karozzi (105.3), għalkemm it-tariffi fuq l-EVs Ċiniżi jidhru bħala theddida ġdida.
It-Triq 'il Quddiem: Iċ-Ċarezza tal-Politika bħala l-Fattur Deċiżiv
L-UNCTAD tenfasizza li r-riżultati tal-H2 jiddependu fuq tliet pilastri:ċarezza tal-politika,tnaqqis ġeoekonomiku, uadattabilità tal-katina tal-provvistaId-WTO tipproġetta tkabbir ta’ 1.8% għall-2025—bilkemm nofs il-medji ta’ qabel il-pandemija—b’potenzjal ta’ rkupru għal2.7% fl-2026jekk it-tensjonijiet jonqsu.
Punti ta' osservazzjoni kritiċi għat-T3–T4 tal-2025:
L-implimentazzjoni tat-tariffi tal-Istati Uniti wara n-negozjati tal-1 ta' Awwissu
Il-PMI taċ-Ċina u l-irkupru tad-domanda tal-konsumatur
Progress fit-taħditiet dwar l-espansjoni bejn l-UE u l-Mercosur u s-CPTPP
Konklużjoni: Navigazzjoni tal-Ħabel tal-Politika
Il-kummerċ globali fl-2025 jinkorpora reżiljenza fost volatilità. L-espansjoni ta' $300 biljun fl-ewwel semestru tipprova l-kapaċità tas-sistema li tassorbi x-xokkijiet, iżda r-riskji tat-tieni semestru huma strutturali, mhux ċikliċi. Hekk kif il-frammentazzjoni tal-kummerċ taċċellera, in-negozji għandhom jipprijoritizzaw is-sħubijiet reġjonali, id-diġitalizzazzjoni tal-katina tal-provvista, u d-diversifikazzjoni tas-servizzi.
L-akbar vulnerabbiltà mhix it-tnaqqis fid-domanda—hija l-inċertezza li tipparalizza l-investiment. Iċ-ċarezza issa hija aktar siewja milli jiswew ħafna t-tariffi.
Għal dawk li jfasslu l-politika, il-mandat huwa ċar: Naqqsu t-tariffi, navvanzaw il-ftehimiet kummerċjali, u ninċentivaw l-adattament. L-alternattiva—sistema kummerċjali frammentata u mħarbta mill-politika—tista’ tiswa lill-ekonomija globali l-mutur ewlieni tat-tkabbir tagħha għas-snin li ġejjin.
Ħin tal-posta: 12 ta' Lulju 2025
