Глобальная торговля расширилась благодаря300 миллиардов долларовв первом полугодии 2025 года, но сгущаются тучи, поскольку тарифные войны и неопределенность в политике угрожают стабильности во втором полугодии.
Результаты за первое полугодие: сектор услуг лидирует на фоне нестабильного роста.
В первой половине 2025 года объем мировой торговли вырос на 300 миллиардов долларов, при этом рост в первом квартале составил 1,5%, а во втором квартале ускорился до 2%. Однако за этими цифрами скрывались серьезные уязвимости:
В сфере услуг доминировала торговлярастущий9% в годовом исчисленииВ то время как торговля товарами отставала из-за слабого спроса со стороны обрабатывающей промышленности.
Инфляция цен замаскировала низкие объемы продаж:Общий объем торговли вырос в основном за счет повышения цен, в то время как рост фактического объема торговли застопорился, составив всего лишь...1%.
Усугубление дисбаланса:Дефицит бюджета США резко увеличился, несмотря на рост профицита в ЕС и Китае. Импорт США подскочил.14%и экспорт ЕС вырос.6%, что меняет прежние тенденции, благоприятствующие экономикам стран Глобального Юга.
Этот рост, хотя и положительный, был обусловлен временными факторами — в частности, опережающим введением импорта в преддверии ожидаемых пошлин, — а не органическим спросом.
Усиливающиеся негативные факторы в сфере водородного транспорта: политические риски выходят на первый план.
Повышение тарифов и фрагментация
США готовятся ввести многоуровневые пошлины с 1 августа, включая 20-процентную пошлину на прямой импорт из Вьетнама и 40-процентный штраф на транзитные товары — прямой удар по перенаправленному китайскому экспорту⁸. Это происходит после исторического пика неопределенности в торговой политике в апреле, когда предприятия ускорили поставки, чтобы избежать последующих издержек². Последствия носят глобальный характер: Вьетнам недавно ввел антидемпинговые пошлины на китайскую сталь, что привело к резкому падению экспорта горячекатаной стали из Китая во Вьетнам на 43,6% в годовом исчислении⁸.
Ослабление спроса и опережающие индикаторы
Сокращение экспортных заказов: новый индекс экспортных заказов ВТО упал до 97,9, что свидетельствует о сокращении, в то время как более двух третей стран сообщили о сокращении индексов PMI в обрабатывающей промышленности.
Замедление экономического роста в Китае:Снижение показателей индекса менеджеров по закупкам (PMI) свидетельствует о сокращении спроса на импорт и уменьшении объемов экспортных заказов в мировом масштабе.
Развивающиеся экономики испытывают трудности:Торговля между странами Юга застопорилась, импорт развивающихся стран сократился на 2%. Только внутриафриканская торговля продемонстрировала устойчивость (+5%).
Геополитическая напряженность и войны за субсидии
«Стратегические перестройки в торговле», включая промышленные субсидии и «перенос производства в страны-партнеры», приводят к фрагментации цепочек поставок. ЮНКТАД предупреждает, что это может спровоцироватьответные действияи усиливают трения в глобальной торговле.
Положительные моменты: региональная интеграция и адаптивные стратегии.
Несмотря на риски, структурные изменения обеспечивают определенные буферы:
Динамика заключения торговых соглашений:В 2024 году вступили в силу 7 новых региональных торговых соглашений (против 4 в 2023 году), включая соглашения между ЕС и Чили, а также между Китаем и Никарагуа. Присоединение Великобритании к CPTPP и расширение Африканской континентальной зоны свободной торговли еще больше укрепили региональные блоки.
Устойчивость торговли услугами:Сферы цифровых услуг, туризма и лицензирования интеллектуальной собственности продолжают расти, оставаясь защищенными от таможенных пошлин на товары.
Адаптация цепочки поставок:Компании диверсифицируют источники поставок — например, китайские экспортеры стали переориентируются на внутренние рынки Юго-Восточной Азии в связи с закрытием перевалочных маршрутов в США.
«Региональная интеграция — это не просто буфер, она становится новой архитектурой глобальной торговли».отмечает аналитик Всемирного банка.
В центре внимания отрасли: сталелитейная и электронная промышленность демонстрируют расходящиеся пути развития.
Сталь под ударом: американские пошлины и антидемпинговые меры Вьетнама резко сократили ключевой экспорт стали из Китая. Прогнозируется, что объемы поставок во Вьетнам в 2025 году сократятся на 4 миллиона метрических тонн.
Восстановление рынка электроники: индекс электронных компонентов (102,0) поднялся выше тренда после двух слабых лет, чему способствовал спрос на инфраструктуру для ИИ.
Устойчивость автомобильной отрасли: Производство автомобилей поддержало индекс автомобильной продукции (105,3), хотя пошлины на китайские электромобили представляют собой новую угрозу.
Дальнейший путь: ясность политики как решающий фактор
ЮНКТАД подчеркивает, что результаты второго этапа развития здравоохранения зависят от трех основных факторов:ясность политики,геоэкономическая деэскалация, иадаптивность цепочки поставокВТО прогнозирует рост экономики в 2025 году на уровне 1,8% — что составляет чуть более половины от допандемийных средних показателей — с потенциальным восстановлением до...2,7% в 2026 годуесли напряжение снизится.
Ключевые контрольные точки на 3-4 квартал 2025 года:
Введение тарифов в США после переговоров 1 августа
Восстановление индекса PMI и потребительского спроса в Китае.
Прогресс в переговорах между ЕС и МЕРКОСУР и о расширении Транстихоокеанского партнерства (ТТПП).
Заключение: Как балансировать на канате в сфере политики.
Мировая торговля в 2025 году демонстрирует устойчивость в условиях нестабильности. Рост на 300 миллиардов долларов в первом полугодии доказывает способность системы поглощать потрясения, но риски во втором полугодии носят структурный, а не циклический характер. По мере усиления фрагментации торговли предприятиям необходимо уделять приоритетное внимание региональному партнерству, цифровизации цепочек поставок и диверсификации услуг.
Наибольшая уязвимость заключается не в замедлении спроса, а в неопределенности, которая парализует инвестиции. Сейчас ясность ценнее, чем затраты на тарифы.
Для политиков задача ясна: снизить тарифы, продвинуть торговые соглашения и стимулировать адаптацию. Альтернатива — фрагментированная, ослабленная политикой торговая система — может лишить мировую экономику ее главного двигателя роста на долгие годы вперед.
Дата публикации: 12 июля 2025 г.
