Глобална трговина се проширила за300 милијарди доларау првој половини 2025. године — али се олујни облаци гомилају јер царински ратови и политичка неизвесност угрожавају стабилност друге половине.
Учинак у првој половини године: Услуге воде усред крхког раста
Глобална трговина је забележила пораст од 300 милијарди долара у првој половини 2025. године, при чему је раст у првом кварталу од 1,5% убрзао на 2% у другом кварталу. Међутим, испод главних бројки, појавиле су се критичне рањивости:
Доминирала је трговина услугама, расте9% у односу на исти период прошле годинер, док је трговина робом заостајала због слабе производне потражње.
Инфлација цена је прикрила слабе обиме:Укупна вредност трговине порасла је углавном због повећања цена, док је стварни раст обима трговине стагнирао на само1%.
Продубљивање неравнотеже:Амерички дефицит се драматично повећао, чак и док су ЕУ и Кина забележиле растуће суфиците. Увоз из САД је скочио.14%, а извоз ЕУ је порастао6%, преокренувши раније трендове који су фаворизовали економије глобалног Југа.
Овај раст, иако позитиван, ослањао се на привремене факторе - посебно на унапред повећани увоз пре очекиваних царина - а не на органску потражњу.
Растући противветрови због H2: Ризици политике долазе у центар пажње
Ескалација царина и фрагментација
САД су спремне да уведу вишестепене тарифе почев од 1. августа, укључујући царину од 20% на директан увоз из Вијетнама и казну од 40% на претоварену робу – директан ударац на преусмерени кинески извоз 8. Ово долази након историјског врхунца неизвесности трговинске политике у априлу, када су предузећа убрзала испоруке како би избегла касније трошкове 2. Последице су глобалне: Вијетнам је недавно увео антидампиншке царине на кинески челик, што је довело до пада извоза топло ваљаних котурова из Кине у Вијетнам за 43,6% у односу на претходну годину 8.
Слабљење потражње и водећи индикатори
Смањење извозних поруџбина: Индекс нових извозних поруџбина СТО пао је на 97,9, што сигнализира контракцију, док је преко две трећине земаља пријавило смањење индекса менаџера закупа (PMI) за производњу.
Успоравање Кине:Пад индекса менаџера набавке (ПМИ) указује на смањену потражњу за увозом и слабије извозне поруџбине широм света.
Притиснуте економије у развоју:Трговина између земаља Југа је стагнирала, а увоз земаља у развоју је опао за 2%. Само је трговина унутар Африке показала отпорност (+5%).
Геополитичке тензије и ратови за субвенције
„Стратешке трговинске реконфигурације“ – укључујући индустријске субвенције и „премештање производа са пријатеља“ – фрагментирају ланце снабдевања. УНЦТАД упозорава да би ово могло да покренеодмаздне мереи појачати глобалне трговинске трења.
Светле тачке: Регионална интеграција и адаптивне стратегије
Упркос ризицима, структурне промене нуде заштитне мере:
Замах трговинских споразума:7 нових регионалних трговинских споразума ступило је на снагу 2024. године (у односу на 4 у 2023. години), укључујући споразуме између ЕУ и Чилеа и Кине и Никарагве. Приступање Уједињеног Краљевства Споразуму о слободној трговини и тероризмом (CPTPP) и проширење Афричке континенталне зоне слободне трговине додатно учвршћују регионалне блокове.
Отпорност трговине услугама:Дигиталне услуге, туризам и лиценцирање интелектуалне својине настављају да расту, изоловане од царина везаних за робу.
Прилагођавање ланца снабдевања:Компаније диверзификују снабдевање – на пример, кинески извозници челика окрећу се домаћим тржиштима југоисточне Азије како се америчке претоварне руте затварају.
„Регионална интеграција није само тампон – она постаје нова архитектура глобалне трговине.“напомиње аналитичар Светске банке.
Фокус на сектор: Челик и електроника истичу различите путеве
Челик под опсадом: Америчке тарифе и антидампиншке дажбине Вијетнама смањиле су кључни извоз челика из Кине. Пројектовано је да ће обим извоза челика у Вијетнам за целу 2025. годину пасти за 4 милиона метричких тона.
Опоравак електронике: Индекс електронских компоненти (102,0) порастао је изнад тренда након две слабе године, вођен потражњом за инфраструктуром вештачке интелигенције.
Отпорност аутомобилске индустрије: Производња возила је подигла индекс аутомобилских производа (105,3), иако царине на кинеска електрична возила представљају нову претњу.
Пут напред: Јасноћа политике као одлучујући фактор
УНКТАД наглашава да исходи друге половине зависе од три стуба:јасноћа политике,геоекономска деескалацијаиприлагодљивост ланца снабдевањаСТО предвиђа раст од 1,8% за 2025. годину — једва половину просека пре пандемије — са потенцијалним опоравком до2,7% у 2026. годиниако се тензије попусте.
Критичне тачке праћења за трећи и четврти квартал 2025. године:
Примена америчких тарифа након преговора од 1. августа
Кинески индекс менаџмента купаца (PMI) и опоравак потрошачке тражње
Напредак у преговорима о проширењу ЕУ-Меркосур и CPTPP
Закључак: Сналажење у тешкој политици
Глобална трговина у 2025. години отелотворује отпорност усред волатилности. Експанзија од 300 милијарди долара у првој половини године доказује способност система да апсорбује шокове, али ризици у другој половини су структурни, а не циклични. Како се фрагментација трговине убрзава, предузећа морају дати приоритет регионалним партнерствима, дигитализацији ланца снабдевања и диверзификацији услуга.
Највећа рањивост није успоравање потражње - то је неизвесност која паралише инвестиције. Јасноћа је сада вреднија него што су тарифе скупе.
За креаторе политике, задатак је јасан: деескалирати царине, унапредити трговинске споразуме и подстицати адаптацију. Алтернатива – фрагментиран, политикама измучен трговински систем – могла би коштати глобалну економију њеног главног мотора раста у годинама које долазе.
Време објаве: 12. јул 2025.
