Den globala handeln ökade med300 miljarder dollarunder första halvåret 2025 – men orosmoln hopar sig i takt med att tullkrig och politisk osäkerhet hotar stabiliteten under andra halvåret.
H1-resultat: Tjänstetjänster leder mitt i bräcklig tillväxt
Världshandeln uppvisade en ökning på 300 miljarder dollar under första halvåret 2025, med en tillväxt på 1,5 % under första kvartalet som accelererade till 2 % under andra kvartalet. Men under de övergripande siffrorna framträdde kritiska sårbarheter:
Tjänstehandeln dominerade, växande9 % jämfört med föregående årr, medan varuhandeln släpade efter på grund av svag efterfrågan från industrin.
Prisinflationen maskerade svaga volymer:Det totala handelsvärdet ökade till stor del på grund av stigande priser, medan den faktiska handelsvolymtillväxten stagnerade på strax över 30 procent.1%.
Fördjupade obalanser:USA:s underskott ökade dramatiskt, trots att EU och Kina såg växande överskott. Den amerikanska importen ökade kraftigt.14 %, och EU:s export ökade6%, vilket vänder tidigare trender som gynnar ekonomierna i det globala syd.
Denna tillväxt, även om den var positiv, var snarare beroende av tillfälliga faktorer – särskilt i förväg införd import före förväntade tullar – än organisk efterfrågan.
Tilltagande motvind under andra halvåret: Politiska risker står i centrum
Tullupptrappning och fragmentering
USA är redo att införa stegvisa tullar från och med den 1 augusti, inklusive en tull på 20 % på direktimport från Vietnam och en straffavgift på 40 % på omlastade varor – en direkt attack mot omdirigerad kinesisk export8. Detta följer den historiska toppen av osäkerheten kring handelspolitiken i april, där företag påskyndade leveranser för att undvika senare kostnader2. Ringeffekterna är globala: Vietnam införde nyligen antidumpningstullar på kinesiskt stål, vilket fick Kinas export av varmvalsade rullar till Vietnam att rasa med 43,6 % jämfört med föregående år8.
Svagande efterfrågan och ledande indikatorer
Exportorder minskar: WTO:s nya exportorderindex föll till 97,9, vilket signalerar en minskning, medan över två tredjedelar av länderna rapporterade krympande PMI för tillverkningsindustrin.
Kinas avmattning:Fallande inköpschefsindex (PMI) tyder på minskad importefterfrågan och svagare exportorder globalt.
Utvecklingsekonomier pressade:Syd-syd-handeln stagnerade, och utvecklingsländernas import minskade med 2 %. Endast handeln inom Afrika visade motståndskraft (+5 %).
Geopolitiska spänningar och subventionskrig
"Strategiska handelsomstruktureringar" – inklusive industrisubventioner och "friend shoring" – fragmenterar leveranskedjor. UNCTAD varnar för att detta kan utlösavedergällningsåtgärderoch förstärka den globala handelsfriktionen.
Ljuspunkter: Regional integration och anpassningsstrategier
Trots risker erbjuder strukturella förändringar buffertar:
Momentum i handelsavtalet:7 nya regionala handelspakter trädde i kraft 2024 (jämfört med 4 år 2023), inklusive avtalen mellan EU och Chile och Kina och Nicaragua. Storbritanniens anslutning till CPTPP och utvidgningen av det afrikanska kontinentala frihandelsområdet stärker de regionala blocken ytterligare.
Motståndskraft inom tjänstehandeln:Digitala tjänster, turism och immateriella rättigheter fortsätter att växa, isolerade från varurelaterade tullar.
Anpassning av leveranskedjan:Företag diversifierar sina inköp – till exempel vänder kinesiska stålexportörer sig till de sydostasiatiska inhemska marknaderna i takt med att amerikanska omlastningsrutter stängs.
"Regional integration är inte bara en buffert – den håller på att bli den nya arkitekturen för global handel,"konstaterar en analytiker från Världsbanken.
Sektor i fokus: Stål och elektronik lyfter fram olika vägar
Stål under belägring: Amerikanska tullar och Vietnams antidumpningstullar har minskat Kinas viktigaste stålexport. Volymerna till Vietnam förväntas minska med 4 miljoner ton för helåret 2025.
Elektronikåterhämtning: Indexet för elektroniska komponenter (102,0) steg över trenden efter två svaga år, drivet av efterfrågan på AI-infrastruktur.
Fordonsindustrins motståndskraft: Fordonsproduktionen höjde fordonsproduktindexet (105,3), även om tullar på kinesiska elbilar hotar som ett nytt hot.
Vägen framåt: Politisk tydlighet som avgörande faktor
UNCTAD betonar att resultaten för andra halvåret vilar på tre pelare:tydlig policy,geoekonomisk deeskaleringochanpassningsbarhet i leveranskedjanWTO förutspår en tillväxt på 1,8 % för 2025 – knappt hälften av genomsnittet före pandemin – med en potentiell återhämtning till2,7 % år 2026om spänningarna lättar.
Viktiga punkter att bevaka för tredje–fjärde kvartalet 2025:
Implementeringen av amerikanska tullar efter förhandlingarna den 1 augusti
Kinas PMI och återhämtning av konsumentefterfrågan
Framsteg i utvidgningssamtalen mellan EU och Mercosur och CPTPP
Slutsats: Att navigera på den politiska balansgången
Global handel år 2025 förkroppsligar motståndskraft mitt i volatilitet. Expansionen på 300 miljarder dollar under första halvåret bevisar systemets förmåga att absorbera chocker, men riskerna under andra halvåret är strukturella, inte cykliska. I takt med att handelsfragmenteringen accelererar måste företag prioritera regionala partnerskap, digitalisering av leveranskedjor och diversifiering av tjänster.
Den största sårbarheten är inte den minskade efterfrågan – det är osäkerheten som förlamar investeringar. Tydlighet är nu mer värdefullt än att tullar är kostsamma.
För beslutsfattare är mandatet tydligt: Deeskalera tullar, främja handelsavtal och stimulera anpassning. Alternativet – ett fragmenterat, politiskt ansträngt handelssystem – skulle kunna kosta den globala ekonomin dess primära tillväxtmotor under de kommande åren.
Publiceringstid: 12 juli 2025
