การค้าโลกขยายตัวโดย300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในครึ่งแรกของปี 2025 แต่เมฆหมอกกำลังก่อตัวขึ้นเนื่องจากสงครามภาษีและความไม่แน่นอนทางนโยบายคุกคามเสถียรภาพในครึ่งหลังของปี
ผลการดำเนินงานครึ่งปีแรก: ภาคบริการเป็นผู้นำท่ามกลางการเติบโตที่เปราะบาง
การค้าโลกเติบโตขึ้น 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 โดยไตรมาสแรกเติบโต 1.5% และเร่งตัวขึ้นเป็น 2% ในไตรมาสที่สอง อย่างไรก็ตาม ภายใต้ตัวเลขที่ดูดีนั้น กลับมีจุดอ่อนที่สำคัญปรากฏขึ้น:
การค้าบริการเป็นธุรกิจหลักกำลังเติบโตเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนในขณะที่การค้าสินค้าชะลอตัวลงเนื่องจากความต้องการภาคการผลิตอ่อนแอ
ภาวะเงินเฟ้อบดบังปริมาณการซื้อขายที่อ่อนแอ:มูลค่าการค้าโดยรวมเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เนื่องจากราคาสินค้าที่สูงขึ้น ในขณะที่ปริมาณการค้าที่แท้จริงกลับเติบโตอย่างคงที่1%.
ความไม่สมดุลที่รุนแรงขึ้น:การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ขยายตัวอย่างมาก ในขณะที่สหภาพยุโรปและจีนมีดุลการค้าเกินดุลเพิ่มขึ้น การนำเข้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น14%และการส่งออกของสหภาพยุโรปก็เพิ่มขึ้น6%ซึ่งเป็นการพลิกกลับแนวโน้มเดิมที่เอื้อประโยชน์ต่อเศรษฐกิจของประเทศในซีกโลกใต้
แม้ว่าการเติบโตนี้จะเป็นไปในทิศทางที่ดี แต่ก็อาศัยปัจจัยชั่วคราวเป็นหลัก โดยเฉพาะการนำเข้าสินค้าล่วงหน้าก่อนมีการคาดการณ์ว่าจะมีภาษีนำเข้า ซึ่งเป็นปัจจัยมากกว่าความต้องการที่แท้จริง
อุปสรรคที่เพิ่มขึ้นในครึ่งหลังของปี: ความเสี่ยงด้านนโยบายกลายเป็นประเด็นสำคัญ
การเพิ่มขึ้นของอัตราภาษีศุลกากรและการแบ่งส่วนย่อย
สหรัฐฯ เตรียมใช้มาตรการภาษีแบบขั้นบันไดเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม ซึ่งรวมถึงภาษี 20% สำหรับการนำเข้าโดยตรงจากเวียดนาม และค่าปรับ 40% สำหรับสินค้าที่ขนส่งผ่าน – ซึ่งเป็นการโจมตีโดยตรงต่อการส่งออกของจีนที่เปลี่ยนเส้นทาง 8 มาตรการนี้เกิดขึ้นหลังจากเดือนเมษายนที่ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ทำให้ธุรกิจต่างๆ เร่งการจัดส่งสินค้าเพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนในภายหลัง 2 ผลกระทบที่เกิดขึ้นนั้นแผ่ขยายไปทั่วโลก: เวียดนามเพิ่งเรียกเก็บภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดเหล็กจากจีน ทำให้การส่งออกเหล็กแผ่นรีดร้อนของจีนไปยังเวียดนามลดลงถึง 43.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน 8
อุปสงค์ที่อ่อนตัวลงและตัวชี้วัดนำร่อง
คำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกหดตัว: ดัชนีคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกใหม่ขององค์การการค้าโลก (WTO) ลดลงมาอยู่ที่ 97.9 ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัว ขณะที่กว่าสองในสามของประเทศรายงานว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) หดตัวลง
ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวของจีน:ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ที่ลดลงบ่งชี้ถึงความต้องการนำเข้าที่ลดลงและคำสั่งซื้อส่งออกที่อ่อนตัวลงทั่วโลก
เศรษฐกิจของประเทศกำลังพัฒนาเผชิญความยากลำบาก:การค้าระหว่างประเทศกำลังพัฒนาด้วยกันเองชะงักงัน โดยการนำเข้าของประเทศกำลังพัฒนาลดลง 2% มีเพียงการค้าภายในทวีปแอฟริกาเท่านั้นที่แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง (+5%)
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และสงครามเงินอุดหนุน
"การปรับโครงสร้างทางการค้าเชิงกลยุทธ์" ซึ่งรวมถึงเงินอุดหนุนภาคอุตสาหกรรมและ "การย้ายฐานการผลิตไปยังประเทศเพื่อนบ้าน" กำลังทำให้ห่วงโซ่อุปทานแตกแยก องค์การสหประชาชาติว่าด้วยการบริหารประเทศ (UNCTAD) เตือนว่าสิ่งนี้อาจก่อให้เกิดผลกระทบตามมาการกระทำตอบโต้และทำให้ความขัดแย้งทางการค้าระดับโลกทวีความรุนแรงขึ้น
จุดเด่น: การบูรณาการระดับภูมิภาคและกลยุทธ์การปรับตัว
แม้จะมีความเสี่ยง แต่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างก็ช่วยลดผลกระทบได้:
ความคืบหน้าของข้อตกลงทางการค้า:ข้อตกลงการค้าภูมิภาคใหม่ 7 ฉบับมีผลบังคับใช้ในปี 2024 (เทียบกับ 4 ฉบับในปี 2023) รวมถึงข้อตกลงระหว่างสหภาพยุโรปกับชิลี และจีนกับนิการากัว การเข้าร่วมเป็นสมาชิก CPTPP ของสหราชอาณาจักร และการขยายเขตการค้าเสรีทวีปแอฟริกา ยิ่งเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับกลุ่มความร่วมมือระดับภูมิภาค
ความยืดหยุ่นของการค้าบริการ:บริการดิจิทัล การท่องเที่ยว และการอนุญาตใช้สิทธิในทรัพย์สินทางปัญญา ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้าสินค้า
การปรับตัวของห่วงโซ่อุปทาน:บริษัทต่างๆ กำลังกระจายแหล่งที่มาของสินค้า เช่น ผู้ส่งออกเหล็กของจีนกำลังหันไปหาตลาดภายในประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เนื่องจากเส้นทางการขนส่งสินค้าผ่านสหรัฐฯ ปิดตัวลง
"การบูรณาการระดับภูมิภาคไม่ได้เป็นเพียงแค่กันชน แต่กำลังกลายเป็นโครงสร้างใหม่ของการค้าโลก"นักวิเคราะห์จากธนาคารโลกกล่าวไว้
ภาคอุตสาหกรรมเด่น: เหล็กและอิเล็กทรอนิกส์ เผยเส้นทางที่แตกต่างกัน
อุตสาหกรรมเหล็กเผชิญวิกฤต: ภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดของเวียดนามได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อการส่งออกเหล็กที่สำคัญของจีน โดยคาดการณ์ว่าปริมาณการส่งออกไปยังเวียดนามตลอดปี 2025 จะลดลงถึง 4 ล้านตัน
ภาคอิเล็กทรอนิกส์ฟื้นตัว: ดัชนีชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (102.0) ปรับตัวสูงขึ้นเหนือแนวโน้มหลังจากอ่อนแอมาสองปี โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI
ความแข็งแกร่งของอุตสาหกรรมยานยนต์: การผลิตรถยนต์ช่วยหนุนดัชนีผลิตภัณฑ์ยานยนต์ (105.3) แม้ว่าภาษีนำเข้าจากรถยนต์ไฟฟ้าของจีนจะเป็นภัยคุกคามใหม่ก็ตาม
เส้นทางข้างหน้า: ความชัดเจนของนโยบายคือปัจจัยชี้ขาด
UNCTAD เน้นย้ำว่าผลลัพธ์ของ H2 ขึ้นอยู่กับสามเสาหลัก:ความชัดเจนของนโยบาย,การลดระดับทางภูมิเศรษฐกิจ, และความสามารถในการปรับตัวของห่วงโซ่อุปทานองค์การการค้าโลก (WTO) คาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ที่ 1.8% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดโรคระบาดเพียงครึ่งเดียว โดยอาจมีการฟื้นตัวขึ้นได้2.7% ในปี 2026หากความตึงเครียดคลี่คลายลง
จุดจับตาสำคัญสำหรับไตรมาสที่ 3-4 ปี 2025:
การบังคับใช้ภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ หลังการเจรจาเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม
ดัชนี PMI ของจีนและการฟื้นตัวของอุปสงค์ผู้บริโภค
ความคืบหน้าในการเจรจาขยายความร่วมมือระหว่างสหภาพยุโรปและกลุ่มเมอร์โคซูร์ และกลุ่ม CPTPP
บทสรุป: การเดินบนเส้นทางที่ท้าทายของการกำหนดนโยบาย
การค้าโลกในปี 2025 แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นท่ามกลางความผันผวน การขยายตัว 300 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกพิสูจน์ให้เห็นถึงศักยภาพของระบบในการรับมือกับผลกระทบ แต่ความเสี่ยงในครึ่งปีหลังเป็นเรื่องเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่เชิงวัฏจักร เมื่อการแบ่งส่วนทางการค้าเร่งตัวขึ้น ธุรกิจต่างๆ ต้องให้ความสำคัญกับความร่วมมือระดับภูมิภาค การเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัลของห่วงโซ่อุปทาน และการกระจายความหลากหลายของบริการ
จุดอ่อนที่สำคัญที่สุดไม่ใช่ความต้องการที่ชะลอตัว แต่เป็นความไม่แน่นอนที่ทำให้การลงทุนหยุดชะงัก ความชัดเจนจึงมีค่ามากกว่าต้นทุนของภาษีนำเข้าในขณะนี้
สำหรับผู้กำหนดนโยบายแล้ว ภารกิจนั้นชัดเจน: ลดอัตราภาษีศุลกากร ส่งเสริมข้อตกลงทางการค้า และกระตุ้นให้เกิดการปรับตัว ทางเลือกอื่น—ระบบการค้าที่แตกแยกและได้รับผลกระทบจากนโยบาย—อาจทำให้เศรษฐกิจโลกสูญเสียเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตหลักไปอีกหลายปีข้างหน้า
วันที่เผยแพร่: 12 กรกฎาคม 2568
