Lumawak ang pandaigdigang kalakalan ng$300 bilyonsa H1 2025—ngunit nagtitipon ang mga ulap ng bagyo habang nagbabanta sa katatagan ng H2 ang mga digmaan sa taripa at kawalan ng katiyakan sa patakaran.
Pagganap ng H1: Nangunguna ang mga Serbisyo sa Gitna ng Mahinang Paglago
Ang pandaigdigang kalakalan ay nakapagtala ng $300 bilyong pagtaas sa unang kalahati ng 2025, kung saan ang paglago ng Q1 sa 1.5% ay bumilis sa 2% sa Q2. Ngunit sa ilalim ng mga pangunahing datos, lumitaw ang mga kritikal na kahinaan:
Nangibabaw ang kalakalan ng mga serbisyo, lumalaki9% taon-sa-taonr, habang naantala ang kalakalan ng mga produkto dahil sa mahinang demand sa pagmamanupaktura.
Natatakpan ng implasyon ng presyo ang mahinang volume:Ang kabuuang halaga ng kalakalan ay tumaas pangunahin dahil sa pagtaas ng mga presyo, habang ang aktwal na paglago ng dami ng kalakalan ay nanatiling hindi gumagalaw sa1%.
Lumalalim na kawalan ng balanse:Lumawak nang husto ang depisit ng US, kahit na tumataas ang mga surplus ng EU at China. Tumaas ang mga import ng US14%, at tumaas ang mga export ng EU6%, na binabaligtad ang mga naunang trend na pumapabor sa mga ekonomiya ng Pandaigdigang Timog.
Ang paglagong ito, bagama't positibo, ay umasa sa mga pansamantalang salik—kapansin-pansin ang mga paunang pag-angkat bago ang inaasahang mga taripa—sa halip na sa organikong demand.
Pag-usad ng mga H2 Headwind: Ang mga Panganib sa Patakaran ang Nangunguna
Pagtaas at Pagkapira-piraso ng Taripa
Nakahanda na ang US na ipatupad ang mga tiered tariff simula Agosto 1, kabilang ang 20% na buwis sa mga direktang inaangkat mula sa Vietnam at 40% na multa sa mga transshiped na produkto—isang direktang welga sa mga inilipat na produkto mula sa Tsina 8. Kasunod ito ng makasaysayang tugatog ng kawalan ng katiyakan sa patakaran sa kalakalan noong Abril, kung saan pinabilis ng mga negosyo ang mga kargamento upang maiwasan ang mga gastos sa hinaharap 2. Ang mga epekto nito ay pandaigdigan: Kamakailan ay nagpataw ang Vietnam ng mga anti-dumping tariff sa bakal na Tsino, na naging sanhi ng pagbaba ng 43.6% YoY 8 ng mga hot-rolled coil export ng Tsina sa Vietnam.
Paghina ng Demand at mga Nangungunang Indikasyon
Kontrata ng mga order sa pag-export: Bumagsak ang bagong export orders index ng WTO sa 97.9, na hudyat ng pagliit, habang mahigit dalawang-katlo ng mga bansa ang nag-ulat ng pagliit ng mga PMI sa pagmamanupaktura.
Paghina ng Tsina:Ang pagbaba ng mga pagbasa sa Purchasing Managers' Index (PMI) ay nagmumungkahi ng pagbaba ng demand sa pag-import at paghina ng mga order sa pag-export sa buong mundo.
Mga umuunlad na ekonomiyang nahihirapan:Hindi umusad ang kalakalan ng Timog-Timog, kung saan bumaba ng 2% ang mga inaangkat ng mga umuunlad na bansa. Tanging ang kalakalan sa loob ng Africa ang nagpakita ng katatagan (+5%).
Mga Tensyon sa Geopolitika at Digmaan sa Subsidiya
Ang "mga estratehikong pagbabago sa kalakalan" — kabilang ang mga subsidyo sa industriya at "friend-shoring" — ay nagpapabagabag sa mga supply chain. Nagbabala ang UNCTAD na maaari itong magdulot ngmga aksyong paghihigantiat palakasin ang alitan sa pandaigdigang kalakalan.
Mga Maliwanag na Bahagi: Integrasyong Panrehiyon at Mga Istratehiya sa Pag-aangkop
Sa kabila ng mga panganib, ang mga pagbabago sa istruktura ay nag-aalok ng mga panangga:
Momentum ng kasunduan sa kalakalan:Pitong bagong kasunduan sa kalakalan sa rehiyon ang nagkabisa noong 2024 (kumpara sa 4 noong 2023), kabilang ang mga kasunduan sa EU-Chile at China-Nicaragua. Ang pagsali ng UK sa CPTPP at ang pagpapalawak ng African Continental Free Trade Area ay lalong nagpatibay sa mga bloke ng rehiyon.
Katatagan sa kalakalan ng serbisyo:Patuloy na lumalago ang mga serbisyong digital, turismo, at paglilisensya ng IP, protektado mula sa mga taripa na may kaugnayan sa mga produkto.
Pag-aangkop sa kadena ng suplay:Nag-iiba-iba ang mga kompanya sa pagkuha ng mga suplay—halimbawa, ang mga nag-e-export ng bakal na Tsino ay lumilipat sa mga lokal na pamilihan ng Timog-silangang Asya habang nagsasara ang mga ruta ng transshipment ng US.
"Ang integrasyong panrehiyon ay hindi lamang isang panangga—ito ay nagiging bagong arkitektura ng pandaigdigang kalakalan,"sabi ng isang analyst ng World Bank.
Sektor ng Pagtatampok: Itinatampok ng Bakal at Elektroniks ang Magkakaibang Landas
Kinokontrol ang bakal: Binawasan ng mga taripa ng US at ng mga tungkulin laban sa pagtatapon ng basura ng Vietnam ang mga pangunahing export ng bakal ng Tsina. Ang mga volume sa Vietnam para sa buong taon ng 2025 ay inaasahang bababa ng 4 na milyong metrikong tonelada.
Pagbawi ng electronics: Ang electronic components index (102.0) ay tumaas nang higit sa trend pagkatapos ng dalawang mahinang taon, dahil sa demand sa imprastraktura ng AI.
Katatagan ng sasakyan: Pinasigla ng produksyon ng sasakyan ang automotive products index (105.3), bagama't ang mga taripa sa mga Chinese EV ay nagbabantang isang bagong banta.
Ang Landas Pasulong: Kalinawan ng Patakaran bilang Salik sa Pagpapasya
Binibigyang-diin ng UNCTAD na ang mga resulta ng H2 ay nakasalalay sa tatlong haligi:kalinawan ng patakaran,de-escalation ng heoekonomiko, atkakayahang umangkop sa supply chainTinataya ng WTO na aabot sa 1.8% ang paglago sa 2025—halos kalahati lamang ng mga average bago ang pandemya—na may potensyal na pagbangon sa2.7% noong 2026kung humuhupa ang tensyon.
Mga kritikal na bantayan para sa Q3–Q4 2025:
Pagpapatupad ng taripa ng US pagkatapos ng mga negosasyon noong Agosto 1
Pagbawi ng PMI ng Tsina at demand ng mga mamimili
Pag-unlad sa mga usapang pagpapalawak ng EU-Mercosur at CPTPP
Konklusyon: Pag-navigate sa Patakaran na May Kahigpitan
Ang pandaigdigang kalakalan sa 2025 ay sumasalamin sa katatagan sa gitna ng pabagu-bagong kalagayan. Ang pagpapalawak na nagkakahalaga ng $300 bilyon sa unang taon ay nagpapatunay sa kakayahan ng sistema na tanggapin ang mga dagok, ngunit ang mga panganib sa ikalawang taon ay istruktural, hindi paikot. Habang bumibilis ang pagkakawatak-watak ng kalakalan, dapat unahin ng mga negosyo ang mga pakikipagsosyo sa rehiyon, pag-digitize ng supply chain, at pag-iba-iba ng mga serbisyo.
Ang pinakamalaking kahinaan ay hindi ang pagbagal ng demand—kundi ang kawalan ng katiyakan ang nagpaparalisa sa pamumuhunan. Mas mahalaga na ngayon ang kalinawan kaysa sa magastos na mga taripa.
Para sa mga tagagawa ng patakaran, malinaw ang mandato: Bawasan ang mga taripa, isulong ang mga kasunduan sa kalakalan, at bigyan ng insentibo ang adaptasyon. Ang alternatibo—isang pira-piraso at sira-sirang sistema ng kalakalan—ay maaaring magdulot ng pagkalugi sa pandaigdigang ekonomiya sa pangunahing makina ng paglago nito sa mga darating na taon.
Oras ng pag-post: Hulyo 12, 2025
