Thương mại toàn cầu mở rộng bởi300 tỷ đô laTrong nửa đầu năm 2025, triển vọng đầy hứa hẹn nhưng những đám mây đen đang kéo đến khi cuộc chiến thuế quan và sự bất ổn về chính sách đe dọa sự ổn định trong nửa cuối năm.
Hiệu quả hoạt động nửa đầu năm: Lĩnh vực dịch vụ dẫn đầu trong bối cảnh tăng trưởng mong manh.
Thương mại toàn cầu ghi nhận mức tăng trưởng 300 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2025, với tốc độ tăng trưởng 1,5% trong quý 1 và tăng tốc lên 2% trong quý 2. Tuy nhiên, đằng sau những con số ấn tượng đó, những điểm yếu nghiêm trọng đã xuất hiện:
Thương mại dịch vụ chiếm ưu thếđang phát triểnTăng 9% so với cùng kỳ năm ngoáiTrong khi đó, thương mại hàng hóa lại chậm lại do nhu cầu sản xuất yếu.
Lạm phát giá đã che giấu khối lượng bán hàng yếu kém:Tổng giá trị thương mại tăng chủ yếu do giá cả tăng, trong khi tăng trưởng khối lượng thương mại thực tế lại trì trệ ở mức chỉ...1%.
Sự mất cân bằng ngày càng trầm trọng:Thâm hụt ngân sách của Mỹ gia tăng mạnh, ngay cả khi EU và Trung Quốc ghi nhận thặng dư ngày càng tăng. Nhập khẩu của Mỹ tăng vọt.14%và xuất khẩu của EU tăng lên6%, đảo ngược xu hướng trước đây vốn ưu tiên các nền kinh tế thuộc khu vực Nam bán cầu.
Mặc dù sự tăng trưởng này là tích cực, nhưng nó dựa vào các yếu tố tạm thời—đặc biệt là việc nhập khẩu ồ ạt trước khi thuế quan dự kiến được áp dụng—chứ không phải do nhu cầu tự nhiên.
Những thách thức ngày càng gia tăng trong nửa cuối năm: Rủi ro chính sách trở thành tâm điểm chú ý.
Tăng thuế quan và sự phân mảnh
Mỹ chuẩn bị áp dụng thuế quan theo bậc thang bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, bao gồm thuế suất 20% đối với hàng nhập khẩu trực tiếp từ Việt Nam và mức phạt 40% đối với hàng hóa quá cảnh - một đòn giáng trực tiếp vào hàng xuất khẩu của Trung Quốc được chuyển hướng 8. Điều này diễn ra sau đỉnh điểm bất ổn chính sách thương mại lịch sử hồi tháng 4, khi các doanh nghiệp đẩy nhanh việc vận chuyển hàng hóa để tránh chi phí phát sinh sau này 2. Hiệu ứng lan tỏa là toàn cầu: Việt Nam gần đây đã áp thuế chống bán phá giá đối với thép Trung Quốc, khiến xuất khẩu thép cuộn cán nóng của Trung Quốc sang Việt Nam giảm mạnh 43,6% so với cùng kỳ năm ngoái 8.
Nhu cầu suy yếu và các chỉ báo dẫn đầu
Đơn đặt hàng xuất khẩu giảm: Chỉ số đơn đặt hàng xuất khẩu mới của WTO giảm xuống 97,9, báo hiệu sự suy giảm, trong khi hơn hai phần ba số quốc gia báo cáo chỉ số PMI sản xuất giảm.
Sự suy giảm kinh tế của Trung Quốc:Chỉ số PMI (Chỉ số quản lý mua hàng) giảm cho thấy nhu cầu nhập khẩu giảm và đơn đặt hàng xuất khẩu trên toàn cầu cũng yếu hơn.
Các nền kinh tế đang phát triển bị siết chặt:Thương mại Nam-Nam trì trệ, với nhập khẩu của các nước đang phát triển giảm 2%. Chỉ có thương mại nội khối châu Phi cho thấy sự phục hồi (+5%).
Căng thẳng địa chính trị và chiến tranh trợ cấp
"Việc tái cấu trúc thương mại chiến lược" — bao gồm trợ cấp công nghiệp và "chuyển hàng về nước thân thiện" — đang làm phân mảnh chuỗi cung ứng. UNCTAD cảnh báo điều này có thể gây ra...hành động trả đũavà làm gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu.
Những điểm sáng: Hội nhập khu vực và các chiến lược thích ứng
Mặc dù tiềm ẩn rủi ro, những thay đổi cấu trúc vẫn mang lại những biện pháp giảm thiểu rủi ro:
Đà tiến của thỏa thuận thương mại:Năm 2024, 7 hiệp định thương mại khu vực mới có hiệu lực (so với 4 hiệp định năm 2023), bao gồm các thỏa thuận giữa EU và Chile, cũng như giữa Trung Quốc và Nicaragua. Việc Anh gia nhập CPTPP và sự mở rộng của Khu vực Thương mại Tự do Lục địa Châu Phi càng củng cố thêm các khối khu vực.
Khả năng phục hồi của ngành dịch vụ:Các dịch vụ kỹ thuật số, du lịch và cấp phép sở hữu trí tuệ tiếp tục phát triển, không bị ảnh hưởng bởi thuế quan liên quan đến hàng hóa.
Thích ứng chuỗi cung ứng:Các công ty đang đa dạng hóa nguồn cung ứng—ví dụ, các nhà xuất khẩu thép Trung Quốc đang chuyển hướng sang thị trường nội địa Đông Nam Á khi các tuyến vận chuyển trung chuyển của Mỹ bị đóng cửa.
"Hội nhập khu vực không chỉ là một lớp đệm mà đang trở thành cấu trúc mới của thương mại toàn cầu."Một nhà phân tích của Ngân hàng Thế giới nhận xét.
Tiêu điểm ngành: Thép và điện tử cho thấy những con đường phát triển khác nhau.
Thép đang chịu áp lực: Thuế quan của Mỹ và thuế chống bán phá giá của Việt Nam đã làm giảm mạnh xuất khẩu thép chủ lực của Trung Quốc. Dự kiến sản lượng xuất khẩu sang Việt Nam cả năm 2025 sẽ giảm 4 triệu tấn.
Sự phục hồi của ngành điện tử: Chỉ số linh kiện điện tử (102,0) đã tăng vượt xu hướng sau hai năm yếu kém, được thúc đẩy bởi nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI.
Khả năng phục hồi của ngành ô tô: Sản lượng xe đã giúp chỉ số sản phẩm ô tô tăng (105,3), mặc dù thuế quan đối với xe điện Trung Quốc đang nổi lên như một mối đe dọa mới.
Con đường phía trước: Sự rõ ràng về chính sách là yếu tố quyết định
UNCTAD nhấn mạnh rằng kết quả của H2 phụ thuộc vào ba trụ cột:sự rõ ràng của chính sách,giảm leo thang địa kinh tế, Vàkhả năng thích ứng của chuỗi cung ứngWTO dự báo tăng trưởng năm 2025 ở mức 1,8%—chỉ bằng khoảng một nửa so với mức trung bình trước đại dịch—với khả năng phục hồi lên mức cao hơn.2,7% vào năm 2026nếu căng thẳng giảm bớt.
Những điểm cần theo dõi quan trọng trong quý 3 – quý 4 năm 2025:
Việc thực thi thuế quan của Mỹ sau các cuộc đàm phán ngày 1 tháng 8
Chỉ số PMI của Trung Quốc và sự phục hồi nhu cầu tiêu dùng
Tiến triển trong các cuộc đàm phán mở rộng EU-Mercosur và CPTPP
Kết luận: Vượt qua thử thách khó khăn trong việc hoạch định chính sách
Thương mại toàn cầu năm 2025 thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ giữa bối cảnh biến động. Sự tăng trưởng 300 tỷ đô la trong nửa đầu năm chứng minh khả năng hấp thụ các cú sốc của hệ thống, nhưng rủi ro trong nửa cuối năm mang tính cấu trúc chứ không phải chu kỳ. Khi sự phân mảnh thương mại gia tăng, các doanh nghiệp phải ưu tiên quan hệ đối tác khu vực, số hóa chuỗi cung ứng và đa dạng hóa dịch vụ.
Điểm yếu lớn nhất không phải là sự suy giảm nhu cầu mà là sự không chắc chắn làm tê liệt đầu tư. Sự rõ ràng giờ đây có giá trị hơn nhiều so với chi phí của thuế quan.
Đối với các nhà hoạch định chính sách, nhiệm vụ rất rõ ràng: Giảm leo thang thuế quan, thúc đẩy các hiệp định thương mại và khuyến khích thích ứng. Nếu không, một hệ thống thương mại phân mảnh, bị ảnh hưởng nặng nề bởi chính sách sẽ khiến nền kinh tế toàn cầu mất đi động lực tăng trưởng chính trong nhiều năm tới.
Thời gian đăng bài: 12/07/2025
