Svetovna trgovina se je povečala za300 milijard dolarjevv prvi polovici leta 2025 – vendar se zbirajo nevihtni oblaki, saj tarifne vojne in politična negotovost ogrožajo stabilnost v drugi polovici leta.
Uspešnost v prvem polletju: Storitve vodijo sredi krhke rasti
Svetovna trgovina je v prvi polovici leta 2025 zabeležila porast v višini 300 milijard dolarjev, pri čemer se je rast v prvem četrtletju z 1,5 % pospešila na 2 % v drugem četrtletju. Vendar pa so se pod glavnimi številkami pojavile kritične ranljivosti:
Prevladovala je trgovina s storitvami, rastoča9 % v primerjavi z enakim obdobjem lanir, medtem ko je trgovina z blagom zaostajala zaradi šibkega povpraševanja v predelovalnih dejavnostih.
Inflacija cen je prikrila šibke količine:Skupna vrednost trgovine se je povečala predvsem zaradi naraščajočih cen, medtem ko je dejanska rast obsega trgovine stagnirala le na1%.
Poglabljanje neravnovesij:Ameriški primanjkljaj se je dramatično povečal, čeprav sta EU in Kitajska beležili naraščajoče presežke. Uvoz iz ZDA se je povečal.14 %in izvoz EU se je povečal6%, s čimer se obrnejo prejšnji trendi, ki so bili v prid gospodarstvom globalnega Juga.
Ta rast, čeprav pozitivna, je bila odvisna od začasnih dejavnikov – predvsem od uvoza pred pričakovanimi carinami – in ne od organskega povpraševanja.
Naraščajoči oviri za H2: Politična tveganja v središču pozornosti
Eskalacije in razdrobljenost tarif
ZDA so pripravljene na uvedbo stopenjskih tarif od 1. avgusta naprej, vključno z 20-odstotno dajatvijo na neposredni uvoz iz Vietnama in 40-odstotno kaznijo za pretovorjeno blago – kar je neposreden udarec preusmerjenemu kitajskemu izvozu 8. To sledi zgodovinskemu vrhuncu negotovosti glede trgovinske politike aprila, zaradi česar so podjetja pospešila pošiljke, da bi se izognila kasnejšim stroškom 2. Posledice so globalne: Vietnam je nedavno uvedel protidampinške dajatve na kitajsko jeklo, zaradi česar se je kitajski izvoz vroče valjanih tuljav v Vietnam medletno zmanjšal za 43,6 % 8.
Šibkost povpraševanja in vodilni kazalniki
Zmanjšanje izvoznih naročil: Indeks novih izvoznih naročil STO se je znižal na 97,9, kar kaže na krčenje, medtem ko je več kot dve tretjini držav poročalo o krčenju indeksov PMI za predelovalne dejavnosti.
Upočasnitev Kitajske:Padajoče vrednosti indeksa nabavnih vodij (PMI) kažejo na zmanjšano povpraševanje po uvozu in šibkejša izvozna naročila po vsem svetu.
Razvijajoča se gospodarstva so pritisnjena:Trgovina med državami je stagnirala, uvoz držav v razvoju pa se je zmanjšal za 2 %. Le trgovina znotraj Afrike je pokazala odpornost (+5 %).
Geopolitične napetosti in subvencijske vojne
»Strateške trgovinske preureditve« – vključno z industrijskimi subvencijami in »selitvijo prijateljev« – razdrobljajo dobavne verige. UNCTAD opozarja, da bi to lahko sprožilopovračilni ukrepiin okrepiti trenja v svetovni trgovini.
Svetle točke: Regionalno povezovanje in prilagodljive strategije
Kljub tveganjem strukturne spremembe ponujajo blažilnike:
Zagon trgovinskega sporazuma:Leta 2024 je začelo veljati 7 novih regionalnih trgovinskih sporazumov (v primerjavi s 4 leta 2023), vključno s sporazumoma med EU in Čilom ter Kitajsko in Nikaragvo. Pristop Združenega kraljestva k CPTPP in širitev afriškega celinskega območja proste trgovine še dodatno utrjujeta regionalne bloke.
Odpornost storitvene trgovine:Digitalne storitve, turizem in licenciranje intelektualne lastnine še naprej rastejo, ločeno od tarif, povezanih z blagom.
Prilagoditev dobavne verige:Podjetja diverzificirajo vire – npr. kitajski izvozniki jekla se preusmerjajo na domače trge jugovzhodne Azije, saj se ameriške pretovarjalne poti zapirajo.
"Regionalno povezovanje ni le blažilec – postaja nova arhitektura svetovne trgovine,"ugotavlja analitik Svetovne banke.
V središču pozornosti: Jeklarska in elektronika poudarjata različne poti
Jeklo pod obleganjem: Ameriške tarife in vietnamske protidampinške dajatve so zmanjšale ključni kitajski izvoz jekla. Obseg izvoza v Vietnam se bo v letu 2025 predvidoma zmanjšal za 4 milijone ton.
Okrevanje elektronike: Indeks elektronskih komponent (102,0) se je po dveh šibkih letih dvignil nad trend, k čemur je prispevalo povpraševanje po infrastrukturi umetne inteligence.
Odpornost avtomobilske industrije: Proizvodnja vozil je spodbudila indeks avtomobilskih izdelkov (105,3), čeprav carine na kitajska električna vozila predstavljajo novo grožnjo.
Pot naprej: Jasnost politik kot odločilni dejavnik
UNCTAD poudarja, da so rezultati druge polovice leta odvisni od treh stebrov:jasnost politik,geoekonomska deeskalacijainprilagodljivost dobavne verigeSTO napoveduje 1,8-odstotno rast za leto 2025 – kar je komaj polovica povprečja pred pandemijo – z možnostjo okrevanja.2,7 % leta 2026če se napetosti umirijo.
Ključne opazovalne točke za tretje in četrto četrtletje 2025:
Uvedba ameriških tarif po pogajanjih 1. avgusta
Kitajski indeks PMI in okrevanje potrošniškega povpraševanja
Napredek v pogovorih med EU in Mercosurjem ter širitvijo CPTPP
Zaključek: Krmarjenje po politični vrvi
Svetovna trgovina v letu 2025 pooseblja odpornost sredi nestanovitnosti. Širitev v prvi polovici leta za 300 milijard dolarjev dokazuje sposobnost sistema, da absorbira šoke, vendar so tveganja v drugi polovici leta strukturna, ne ciklična. Ker se razdrobljenost trgovine pospešuje, morajo podjetja dati prednost regionalnim partnerstvom, digitalizaciji dobavnih verig in diverzifikaciji storitev.
Največja ranljivost ni upočasnjevanje povpraševanja – temveč negotovost, ki ohromi naložbe. Jasnost je zdaj dragocenejša od tega, koliko so drage tarife.
Za oblikovalce politik je mandat jasen: zmanjšati carine, pospešiti trgovinske pakte in spodbuditi prilagajanje. Alternativa – razdrobljen, s politikami pretresen trgovinski sistem – bi lahko svetovno gospodarstvo v prihodnjih letih stalo njegovega glavnega gonilne sile rasti.
Čas objave: 12. julij 2025
